| Titre | Interdépendances financières et dilemme de politique monétaire - La Banque de France entre 1880 et 1913 | |
|---|---|---|
| Auteur | Rémy Contamin | |
 |
Revue | Revue économique |
| Numéro | vol. 54, no 1, janvier 2003 | |
| Page | 157 | |
| Résumé |
Cet article est une contribution aux études s'interrogeant sur la stabilité de l'étalon-or classique. Sous l'angle d'une monographie, il s'attache à expliquer comment la Banque de France atténuait les effets indésirables des interdépendances financières entre 1880 et 1913. Jusqu'en 1901, l'usage des gold devices permettait de déprécier le change davantage que dans un régime strictement monométallique. Cette politique d'espèces suscitait cependant de vifs débats au Conseil général, les régents membres de la haute banque affirmant en particulier qu'elle favorisait les comportements de défiance contre le franc. Elle a été abandonnée puis progressivement supplantée par une politique d'escompte d'effets internationaux consistant à réduire les tensions financières à leur source plutôt qu'à élargir les marges de fluctuation du change. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
|
| Résumé anglais |
This article is a contribution to the existing literature focused on the stability of the classical gold exchange standard. Thus, it aims at explaining how the French Central Bank managed, between 1880 and 1913, to soften the tensions induced by international financial shocks. Until 1901, the use of the well known « gold devices » made it possible to depreciate the exchange rate to a much larger extent than it would have been feasible under a pure gold exchange system. But this policy was fiercely questioned among the private bankers who were also regents of the Bank, as they argued that it fostered a loss of confidence in the currency. It was then left over and gradually supplanted by direct intervention on English monetary markets, whose role was to soften financial tensions at their roots, instead of widening the fluctuation margin of the exchange rate.
Classification JEL : N 23, N 13, E 58 Source : Éditeur (via Cairn.info) |
|
| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RECO_541_0157 |
