| Titre | Exchange Rate Management in Central Europe and the Debate on Exchange Rate Regimes | |
|---|---|---|
| Auteur | Michel Aglietta, Camille Baulant et Sandra Moatti | |
 |
Revue | Revue économique |
| Numéro | vol. 54, no 5, septembre 2003 Macroeconomics of Exchange Rate Regimes | |
| Rubrique / Thématique | Macroeconomics of Exchange Rate Regimes Exchange Rate Regimes and Eastern and Central European Countries Integration in European Union |
|
| Page | 963 | |
| Résumé |
Les pays d'Europe centrale ont bien restructuré leur industrie vers les marchés extérieurs. Ce redéploiement n'aurait pas pu se faire sans une relative stabilité macroéconomique en dépit des crises financières dans d'autres régions du monde. Les entrées soutenues d'investissements directs et la limitation de l'endettement extérieur y ont largement contribué. En réduisant la vulnérabilité aux capitaux spéculatifs, les gouvernements ont pu gérer le taux de change en s'écartant des extrêmes de la fixité absolue et du flottement intégral. La politique monétaire a donc pu établir un compromis entre les soucis de la compétitivité et de la réduction de l'inflation. Cette expérience apporte de sérieux arguments en faveur des régimes de change intermédiaires à l'encontre des solutions de coin. Mais ces régimes doivent être plus souples que des zones cible. Pour les Peco, cela implique une adaptation des critères de convergence ou un report de l'entrée dans l'uem.
JEL Classification: F31, F34, E52 Source : Éditeur (via Cairn.info) |
|
| Résumé anglais |
Central European countries have achieved a remarkable performance in restructuring their production sector toward world markets. It could not have been successful without relative macroeconomic stability in times of recurrent financial crises in Asia, Russia and Latin America. The most crucial factor has been a sustained inflow of foreign direct investment and a correlative limitation of foreign indebtedness. Eschewing excessive exposure to hot money has permitted governments to adjust their exchange rates away from the extremes of hard peg and pure floating. Consequently monetary policy has been able to strike a workable balance between the objectives of fostering competitiveness and reducing inflation steadily. This experience provides strong evidence for intermediary exchange rate regimes against so-called corner solutions. However these regimes are softer than formal target zones. For ceec they require either adaptation to the convergence criteria or delayed entry into emu. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
|
| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RECO_545_0961 |
