| Titre | La dynamique de la politique monétaire, des prix d'actifs et de la dette des Etats-Unis | |
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| Auteur | Patrick Artus | |
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Revue | Revue économique |
| Numéro | vol. 55, no 2, mars 2004 | |
| Page | 187 | |
| Résumé |
Nous développons un modèle théorique dynamique expliquant l'activité réelle, les prix des biens, la valeur des actifs, le crédit et le risque de défaut. Ce modèle nous semble bien expliquer les enchaînements observés aux États-Unis. La politique monétaire expansionniste fait monter, dans un premier temps, la valeur des actifs, ce qui permet un supplément de distribution de crédit, une hausse de l'activité réelle et une faible hausse des prix des biens si l'offre de biens est très élastique. Dans un second temps, la solvabilité des emprunteurs se dégrade, des primes de risque de défaut apparaissent, et il y a recul de l'activité réelle. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
We develop a theoretical model to explain output, prices, the value of assets, credit and default risk. This model explains rather well the dynamic evolutions observed in the United States. Expansionnary monetary policies lead first to an increase in asset prices, which then implies an increase in credit supply, in output, and a small increase in prices if the supply of goods is very price-elastic. Afterwards, the solvency of borrowers deteriorates, risk premia appear, and demand and output decline.
Classification JEL : E51 ; G33. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RECO_552_0187 |
