Contenu du sommaire : Varia

Revue Revue française d'économie Mir@bel
Numéro Vol. XXX, no 4, avril 2016
Titre du numéro Varia
Texte intégral en ligne Accessible sur l'internet
  • Taux d'actualisation et rémunération du capital - Christian Gollier p. 3-15 accès libre avec résumé avec résumé en anglais
    La littérature récente offre plusieurs arguments en faveur d'une meilleure prise en compte du très long terme dans l'évaluation des investissements. Ceci justifie l'utilisation d'un taux réduit pour actualiser les coûts et bénéfices à long terme des investissements publics. Néanmoins, dans une économie décentralisée où ces investissements sont réalisés par des opérateurs dont le coût du capital est déterminé par les marchés financiers, ces arguments ne s'appliquent pas à la détermination de la rémunération du capital de cet opérateur.
    Discount Rate and Cost of Capital The recent literature provides arguments in favor of taking better account of the distant future in the evaluation of investments. This justifies using a smaller rate to discount long-term costs and benefits of public investments. However, in a decentralized economy in which the operators undertaking these investments face capital costs that are determined by financial markets, these arguments are useless to determine the remuneration of these capital costs.
  • Apports de la psychologie à l'analyse économique des comportements addictifs - Marysia Ogrodnik p. 17-54 accès libre avec résumé avec résumé en anglais
    Les comportements individuels sont un objet d'étude commun à l'économie et à la psychologie. Le propos est d'identifier les apports potentiels de cette dernière à la théorie économique dans le domaine des comportements addictifs et ce, afin de pallier les limites des modèles actuels essentiellement issus de la théorie de l'addiction rationnelle. La prise en compte d'une polyphasie cognitive chez l'individu, ainsi que du rôle de ses émotions et de son identité sociale dans un modèle économique, permettent également d'élargir l'éventail des politiques publiques préconisées, qui se limitaient auparavant à des hausses de prix et à une limitation des externalités.
    Contributions of Psychology to the Economic Analysis of Addictive Behaviors Both economics and psychology study individual behaviors. The aim of this paper is to identify the potential contribution of psychological science to economic theory in the field of addictive behaviors, in order to overcome the limitations of current models deriving from the theory of rational addiction. Taking into consideration the individual cognitive polyphasia as well as the role of emotions and social identity into an economic model, also permit to recommend a larger range of public policies that were previously limited to price increases and to externalities limitation.
  • Une analyse difficile du désendettement des ménages - André Babeau p. 55-83 accès libre avec résumé avec résumé en anglais
    Dans la zone euro, il n'y a pas eu au sens propre, au lendemain de la crise, de désendettement des ménages, ni absolu, ni relatif, puisque, non seulement leur passif (crédits au logement et à la consommation) a continué de croître entre 2006 et 2012, mais cette croissance a encore été supérieure à celle de leur revenu disponible (2,48 % par an contre 1,8 %). Toutefois, il y a bien eu un très fort freinage de la croissance de ce passif dû à une brutale diminution du recours au crédit (le crédit à la consommation a été plus touché que le crédit au logement), cependant que les remboursements (qu'il a fallu calculer puisqu'ils ne figurent pas dans les comptes nationaux) ont manifesté, comme il était prévisible, davantage d'inertie. S'agissant de l'influence de ce freinage sur l'ensemble de l'activité et, en particulier, sur la consommation et les placements financiers des ménages, il est indispensable, comme nous avons tenté de le faire ici pour la France, de distinguer les remboursements d'emprunts financés par l'ouverture de nouveaux crédits de ceux financés par l'épargne des ménages.
    A Problematic Analysis of Households Deleveraging Strictly speaking, in the Euro zone, after the subprime crisis, there was no households deleveraging, neither in absolute nor in relative terms : not only, their debt (housing and consumption credit) was still growing between 2006 and 2012, but its growth was still greater than income growth (2,48 % yearly against 1,8 %). However, there was a very strong braking of this growth due mainly to the ebbing of new credits (consumption credit has been more hit than the housing credit) ; the repayments we calculated (they don't exist in the National accounts) also reduced, but much more progressively. As far as the influence of these evolutions on business activity is concerned, it is necessary to distinguish, as we tried for French people, the repayments financed by new credit (remortgages, for instance) from the ones directly financed by households saving.
  • Quelle sera la nouvelle norme de politiques monétaire et macroprudentielle ? - Andrew W. Mullineux, Jean-Bernard Chatelain, Alexis Direr p. 85-100 accès libre avec résumé avec résumé en anglais
    Cet article rend compte d'une table ronde du colloque du GDRE monnaie, banque, finance, qui a eu lieu à Nice en juin 2015. Le débat portait sur la nouvelle norme de politiques monétaire et macroprudentielle, après une hausse des taux directeurs au-dessus de leur borne zéro et une réduction du montant des actifs détenus par les banques centrales. En plus du comité de politique monétaire, la Banque d'Angleterre dispose d'un comité de politique financière qui a pris des premières mesures pour réduire le risque financier. Les instruments de la politique macroprudentielle, leurs effets, leur utilisation optimale et leur coordination avec les instruments de politiques monétaire et budgétaire font l'objet d'exploration en cours. En ce qui concerne la politique microprudentielle, le mécanisme de supervision unique de la zone euro se met en place. Des simulations de résistance à des crises financières ont été conduites pour la première fois dans ce cadre. L'accumulation de données permettra d'améliorer ces résultats, avec néanmoins le problème non traité du risque dans le secteur bancaire parallèle.
    What Will Be the New Standards for Monetary and Macroprudential Policies? This paper is an account of a panel discussion during the GDRE conference in Nice in June 2015. The theme is the new normal of monetary and macroprudential policy, after a rise of interest rate over the zero lower bound and the end of quantitative easing. Besides the monetary policy committee, the Bank of England includes now a financial policy committee, which began its policies reducing financial risk. Macroprudential instruments, their effects, their optimal use in coordination with monetary and budgetary policy instruments are currently explored. With respect to microprudential policy, the single supervision mechanism of the Euro area has been created. Stress tests have been done for large banks of the Euro area for the first time. Supervisory data accumulation will improve results, still with the pending issue of the shadow banking sector.
  • Transition énergétique. Politiques de soutien aux renouvelables et de lutte contre la précarité - Francesco Ricci p. 101-104 accès libre
  • Quels soutiens aux énergies renouvelables électriques ? - Philippe Quirion p. 105-140 accès libre avec résumé avec résumé en anglais
    Si la plupart des pays développés et émergents soutiennent les énergies renouvelables dans le secteur électrique, ils le font de manière différente. Les trois principaux modes de soutien existants sont les tarifs d'achat garantis, les primes et les quotas combinés à des certificats verts. Nous analysons comment la littérature économique évalue ces modes de soutien. La littérature prise en compte couvre les travaux académiques mais aussi la presse spécialisée et les rapports d'organisations internationales. Nous concluons que les quotas souffrent de nombreuses faiblesses par rapport aux deux autres modes de soutien : mauvaise réaction à l'incertitude, risque important pour les financeurs qui accroît le coût des projets, coûts de transaction plus élevés. Tarifs et primes présentent chacun des avantages et inconvénients, et il n'est pas évident que le passage des premiers aux seconds, en cours en Allemagne et en France, soit justifié. Enfin, au-delà du choix de principe quant au mode de soutien, de nombreux arbitrages concrets sont tout aussi importants, comme le financement de ce soutien et sa différenciation entre segments de marché, nécessaire pour limiter les rentes mais potentiellement source d'inefficacités.
    What Policy Mechanism to Support Renewable Energies in the Power Sector? While most developed and emergent countries support renewable energies in the power sector, they do so in a different manner. The three main existing support systems are feedin-tariffs, feed-in-premiums and tradable renewable quotas. We provide a survey of the literature which compares these support systems. The covered literature comprises academic works but also specialised press and international organisation reports. We conclude that tradable renewable quotas suffer from many weaknesses compared to the other two : bad reaction to uncertainty, important risk for funders which increases investment cost, higher transaction costs. Both feedin-tariffs and premiums have pros and cons and there is little evidence that the transition from the former to the latter, currently occurring in Germany and France, is justified. Finally, beyond the choice between tariff and premium, many concrete choices are at least as important such as the way to finance the support and the differentiation between market segments, necessary to limit the rents but potentially a source of inefficiency.
  • Aides publiques aux énergies éolienne et photovoltaïque - Jacques Percebois p. 141-186 accès libre avec résumé avec résumé en anglais
    Plusieurs mécanismes sont utilisés en Europe pour promouvoir le développement rapide des énergies renouvelables comme l'éolien et le solaire photovoltaïque : prix d'achat garantis, primes, appels d'offre. Ces aides sont coûteuses pour le consommateur et elles ont engendré des effets pervers sur le fonctionnement des marchés spot de l'électricité (prix négatifs). Des réformes sont nécessaires et l'une des solutions est d'encourager l'autoconsommation de l'énergie produite (pour le solaire notamment). Mais cela requiert une réforme des tarifs d'accès aux réseaux de distribution de l'électricité.
    Public Support for Wind and Solar Energies Several mechanisms are used in Europe to promote the rapid development of renewable energy like wind and solar photovoltaics : feed-in tariffs, premiums, tenders. These subsidies are costly to the consumer and they have induced adverse effects on the functioning of the spot electricity markets (negative prices). Reforms are needed and one of the solutions is to encourage consumption of self-produced electricity (for solar in particular). But this requires reform of access to the electricity distribution network tariffs.
  • Les indicateurs de la précarité énergétique en France - Dorothée Charlier, Anna Risch, Claire Salmon p. 187-230 accès libre avec résumé avec résumé en anglais
    En France, un ménage sur cinq éprouverait des difficultés à chauffer son logement. Nos objectifs dans cet article sont i) de discuter les indicateurs utilisés pour estimer la précarité énergétique et ii) d'étudier le profil des ménages considérés comme précaires énergétiques afin de mettre en évidence les facteurs de risque. Les résultats montrent les limites des indicateurs utilisés, ce qui nous amène à proposer une échelle de précarité : des ménages identifiés comme les plus vulnérables (souvent locataires, à faible revenu, vivant dans des logements mal isolés et faisant donc face à des dépenses énergétiques élevées), entourés d'un halo de précarité.
    Fuel Poverty Measurement in France In France, 20% of households have difficulty to heat their home. Our objectives are i) to discuss fuel poverty indexes commonly used and ii) to study the characteristics of households considered as being in fuel poverty. Results show the limits of fuel poverty indicators and we propose a fuel poverty scale. This allows identifying the most vulnerable households (who are often tenants, with low-income, living in homes with poor thermal quality) and a fuel poverty halo.