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Le texte considère le problème que doit résoudre une Banque centrale qui veut stabiliser à la fois le taux de change et le taux d'intérêt. En l'absence de pos­sibilité d'engagement, la politique d'équilibre (la politique « temporellement cohé­rente ») n'est pas optimale. On montre que s'engager à maintenir le taux de change à l'intérieur d'une zone cible peut être bénéfique pour deux raisons. En premier lieu, parce que stabiliser le taux de change permet de se rapprocher de la solution linéaire stationnaire optimale. En second lieu, à travers l'effet de « lune de miel » une zone cible possède une propriété additionnelle commune avec la poli­tique qui est optimale lorsqu'il est possible de s'engager sur la politique future.

Quand l'installation du capital productif est irréversible et les profits incertains, il peut être profitable pour les entreprises d'attendre avant d'investir car chaque instant écoulé apporte des informations sur les états futurs. Ce constat très simple peut modifier de manière importante le seuil de rendement requis pour investir, mais également la dynamique de l'accumulation du capital et la valorisation des entreprises par le marché. On passe ici en revue la littérature récente sur la déci­sion d'investissement en présence d'incertitude, en présentant les principales conclusions des modèles et en détaillant les plus significatifs d'entre eux. On décrit tout d'abord pour une entreprise isolée la valorisation des projets et les modes d'accumulation du capital. Puis, pour un ensemble d'entreprises, on étudie l'investissement et la décision d'entrée dans un cadre concurrentiel, puis les problèmes que pose la coexistence de différentes sources d'incertitude : incertitude macroéconomique et aléas propres à chaque entreprise. On passe enfin en revue les validations empiriques de ces modèles et leurs implications.

L'article rappelle les variations des prix relatifs des biens et des facteurs liées au rythme d'évolution de la population observées dans les économies agraires européennes avant la Révolution industrielle. Les explications traditionnelles des historiens économistes étant incomplètes, il est nécessaire d'analyser le problème en termes d'équilibre général. Les résultats du modèle standard sont cependant incompatibles avec certaines des variations observées des prix des biens. On démontre que le modèle d'équilibre général ne peut être réconcilié avec les varia­tions réelles des prix relatifs que si deux hypothèses sont introduites : l'augmenta­tion de la population et du facteur travail qui en résulte se traduit par un appauvrissement des consommateurs, l'augmentation de la production des céréa­les au détriment de l'élevage se traduit par une dégradation des conditions de pro­duction des céréales.

Le comportement des salariés joue un rôle déterminant dans les processus de restructuration et de privatisation en Europe centrale. Cet article en propose une formalisation inspirée de la littérature sur les syndicats et analyse les modal/tés d'ajustement de l'emploi et des salaires dans diverses configurations de contrôle et de propriété des firmes. Dans ce cadre, la prise en compte de la mission sociale du gouvernement permet de caractériser la position de faiblesse de l'État proprié­taire et les limites aux opérations de commercialisation des entreprises d'État. Enfin, on étudie différents mécanismes tendant à réduire l'hostilité des employés à l'égard de la privatisation.

L'effet irréversibilité est traditionnellement mis en évidence en univers incer­tain où, quelle que soit l'attitude du décideur, l'information sur la profitabilité du projet irréversible augmente au cours du temps. Dans cet article, il est supposé, au contraire, que l'engagement irréversible est un passage obligé pour disposer dans le futur d'une information supplémentaire. On montre alors dans un tel con­texte que l'effet irréversibilité peut ne pas exister pour certaines valeurs de l'échelle de l'engagement irréversible. Nous illustrons ensuite ce point avec un exemple ayant trait à la dissémination volontaire d'organismes génétiquement modifiés.

La formation de capital fixe, en France, a-t-elle été suffisamment flexible ? D'une part, l'atonie (relative) de l'investissement depuis 1970 nous conduit à relativiser la pertinence du modèle traditionnel d'accélérateur. D'autre part, l'hypo­thèse de coûts d'ajustement a permis de renouveler assez profondément la théorie néo-classique en faisant intervenir la profitabilité, la différence entre la ren­tabilité effective du capital et son coût de financement, comme paramètre dans la décision d'investissement. Nous proposons une illustration empirique à partir de données annuelles de branches industrielles françaises en nous limitant à l'esti­mation de la relation d'Euler par une méthode appropriée (la méthode des moments généralisée qui permet de ne pas complètement spécifier le mode de formation des anticipations). Les résultats obtenus, pour 11 branches sur 18, ne conduisent pas à rejeter le modèle proposé.

Cette étude est consacrée au test de la valeur informationnelle des prévisions de résultats publiées par les dirigeants de sociétés. L'échantillon de données comporte 945 prévisions correspondant à 176 socié­tés, sur la période 1984 à 1990. Ces sociétés sont de taille relativement plus importante que la moyenne du marché. La méthodologie appliquée est celle de l'étude d'événement qui consiste à examiner l'existence de rentabilités anormales significativement différentes de zéro et de volumes anormaux de transactions significativement importants autour et à la date d'événement. Les résultats trouvés indiquent des variations significatives de cours et de volume à la date d'annonce ; les prévisions semblent être à l'origine des modifica­tions des anticipations des investisseurs et donc des réajustements des porte­feuilles.

La théorie des organisations englobe la théorie des marchés et la théorie de l'entreprise. Elle connaît un renouveau permis par le développement de la micro­économie de l'incertain et de l'information (agence et jeux). Au travers de la lec­ture critique de trois manuels récents, nous cherchons à établir les méthodes d'approche et certains résultats importants de cette discipline appliquée. Au fond, se dégage progressivement une théorie générale des incitations et des institutions économiques dans laquelle l'entreprise joue un rôle clé. Cette théorie fournit un nouveau domaine à l'enseignement de la microéconomie appliquée.