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Les économistes ne se sont penchés sur le rôle et la formation des anticipations qu'assez récemment. Keynes en a proposé une vision moderne, en insistant sur la non-objectivité des croyances et sur les interactions entre les anticipations des divers agents économiques. La doctrine des anticipations rationnelles apparaît au contraire comme une réaction post-moderne, enracinée dans la notion classique de vérité absolue. Cette approche de la modélisation économique pose de sérieuses difficultés théoriques, notamment celles de la non-convergence des prévisions individuelles et de la vulnérabilité des anticipations aux croyances — illustrées par l'existence possible d'équilibres de taches solaires. Les principales implications de la doctrine des anticipations rationnelles ont aussi été remises en question par bon nombre de résultats empiriques récents — en particulier, la volatilité excessive des cours boursiers, l'insuffisante réaction des taux d'intérêt longs aux variations des taux courts et la volatilité des taux de change. De nouveaux concepts, tels que les bulles rationnelles ou le problème du peso, pourraient faciliter la compréhension des comportements de ces marchés; toutefois, ils ne constituent pas une défense convaincante de la doctrine des anticipations rationnelles. La meilleure façon pour les économistes et les prévi-sionnistes de poursuivre leurs analyses semble donc être à présent d'exploiter l'idée selon laquelle les anticipations des individus, loin d'être autonomes, dépendent des croyances et de l'information, mais d'abandonner l'hypothèse d'homogénéité des croyances et de l'information.

La théorie économique qui était adaptée à l'analyse de la période guerre paraît depuis dix ans dramatiquement en retard par rapport multiples et importantes transformations qui ont affecté les sociétés contemporaines. L'article suggère que difficultés de la théorie tiennent pour une part à du concept de crise et à un délaissement simultané des analyses croissance. Grâce à une analyse de la croissance, l'auteur tente de les transformations structurelles conduisant au ralentissement ainsi que les effets des politiques actuelles, puis réfléchit à différentes alternatives.

L'Europe doit actelluement affronter d'importants changements dans les domaines monétaire et financier internationaux qui remettent en question la philosophie de la construction européenne. Face à ces bouleversements et au désir d'autonomie des gouvernements, certains s'interrogent sur l'existence d'une spécificité européenne au sein du système financier global. Répondre à cette question cruciale dont dépend l'avenir de l'Europe, exige la réalisation de l'unité monétaire afin de mettre un marché financier européen compétitif au service de l'économie réelle.

La nécessité d'une coordination des politiques économiques est aujourd'hui largement reconnue. La mobilité croissante des capitaux internationaux accroît les déviations des taux de change ; elle réduit la possibilité et l'efficacité de politiques économiques nationales indépendantes. Par ailleurs, la résorption des déséquilibres sans précédent que connaît l'économie mondiale nécessite, de la part des gouvernements des pays industrialisés, une action concertée. A ce jour, toutefois le bilan de la coordination est mitigé. Malgré un succès initial de l'accord du Piazza en vue d'une gestion concertée des taux de change, les pays développés n'ont pas réellement infléchi leurs politiques économiques pour les rendre plus convergentes ; le désaccord persiste sur la mise en place d'un cadre institutionnel de coordination, telles les zones-cibles entre les principales monnaies. Des divergences fondamentales freinent en outre les progrès de la coordination.

Après avoir décrit les modifications institutionnelles (nouveaux instruments de la politique monétaire, levée large partie du contrôle du déréglementation,...) ou (apparition de nouveaux financiers, modification de la composition des portefeuilles et des modes financement, ...) récentes, on d'un point de vue théorique et pratique, les choix retenus pour les intermédiaires et les instruments de politique monétaire en France. On demande en particulier si les modifications évoquées ci-dessus renforcent affaiblissent les capacités des autorités monétaires, ou modifient les canaux de de la politique monétaire.