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Malgré les difficultés statistiques rencontrées dans la comparaison, certaines conclusions ressortent assez bien : si elle est très inférieure à celle qui existe aux Etats-Unis, la diffusion actuelle des valeurs mobilières paraît être, en France, assez comparable celle de pays comme la République fédérale allemande ou la Grande-Bretagne. Mais le rythme d'augmentation des taux de détention paraît très faible si on le rapproche des mouvements observés, par exemple en Allemagne, depuis 1967. Le porteur de valeur mobilière paraît en France plus âgé et plus traditionnel qu'ailleurs. Dans tous les pays étudiés le taux de possession d'un portefeuille et le montant de celui-ci semblent liés de façon positive au revenu, au patrimoine et à l'âge de l'individu ou du chef de ménage. Il est difficile de dire si, une fois éliminées toutes ces influences, l'appartenance à une catégorie socio-professionnelle a un impact sur la détention de titres.

Quelques facteurs de variation du montant du portefeuille des particuliers porteurs de valeurs mobilières en France, à la fin de 1966, sont mis ici en évidence. Ces variations sont plus liées à celles de caractéristiques économiques des porteurs (revenu, actifs patrimoniaux) qu'à celles de leurs caractéristiques sociales et familiales. En particulier, l'hypothèse d'une échelle géométrique des patrimoines se trouve partiellement confirmée.

L'exploitation d'une étude qualitative, effectuée au cours du premier semestre 1968, met en évidence les facteurs économiques et psycho-sociologiques qui déter­minent les décisions de placements financiers des ménages. Ces décisions s'insèrent dans l'ensemble du comportement patrimonial caractéristique de chaque phase du cycle de vie. L'attitude à l'égard des placements en valeurs mobilières paraît dépendre essen­tiellement de trois facteurs : ― le stade de réalisation des objectifs prioritaires, à savoir les investissements professionnels et les investissements immobiliers à l'usage du ménage ; ― la prise en compte des effets de l'inflation dans l'établissement des plans de financement des investissements ; — l'image des valeurs mobilières, qui est beaucoup plus souvent celle d'un élément fixe de la fortune, que celle d'un avoir facilement réalisable. Ceci explique, d'une part, que les valeurs mobilières soient rarement utilisées comme placement provisoire préparant un investissement ou comme réserve de sécurité et, d'autre part, que la constitution d'un portefeuille apparaisse en général tardivement dans la vie des ménages comme une activité de luxe pratiquée par ceux qui disposent de revenus excédentaires, une fois satisfaits les besoins de consommation et d'investissements. Le besoin de capitaux producteurs, motivation très forte dans le comportement des générations anciennes, est de plus en plus faible, compte tenu de la proportion croissante des salariés dans la population active, et parmi ces derniers, des parti­cipants aux systèmes de retraite complémentaire. La fonction assignée au placement en valeur mobilière n'est le plus souvent que de fournir un supplément à des revenus déjà substantiels. A titre d'hypothèse de travail, on a dégagé une position de typologie des porteurs de valeurs mobilières.

L'analyse factorielle est utilisée ici pour décrire les différents types de gestion des portefeuilles des particuliers en France, au cours de l'année 1966. Les traits distinctifs de ces différents types sont, par ordre d'importance décroissante : ― l'intensité de la mouvementation du portefeuille ; ― la nature des titres sur lesquels portent préférentiellement les opérations (actions/obligations) ; — la nature de ces opérations (achats-ventes/ventes-souscriptions) ; — l'importance de la différence entre entrées et sorties de titres du portefeuille. Les caractéristiques des porteurs dont les variations s'associent le mieux avec celles de la gestion du portefeuille sont ensuite mises en évidence. En particulier, le rôle des intermédiaires financiers s'avère très important.