| Titre | Croissance par les exportations, fragilité financière et gradualisme - Quels défis pour la Chine ? | |
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| Auteur | Jean-Luc Gaffard, Francesco Saraceno | |
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Revue | Revue économique |
| Numéro | vol. 59, no 6, novembre 2008 Finance, institutions et croissance dans les économies émergentes | |
| Rubrique / Thématique | Finance, institutions et croissance dans les économies émergentes |
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| Page | 1059 | |
| Résumé |
L'article commence par une discussion des caractéristiques de l'impressionnante performance macroéconomique de la Chine depuis que la réforme a été mise en place, en les rapportant au choix d'une stratégie de croissance fondée sur l'exportation. Nous soutenons qu'une telle stratégie provoque un changement structurel de l'économie dont l'analyse ne peut pas être limitée à la comparaison entre l'équilibre final et l'équilibre initial. Nous proposons, alors, un modèle séquentiel à deux secteurs, conçu pour analyser la transition en déséquilibre qui suit un choc sur l'échange. Nos principales conclusions sont que, pour que la transition vers un nouvel équilibre soit un succès, nous avons besoin : (a) de frictions, notamment dans la mobilité des firmes entre secteurs ; et (b) de la disponibilité de moyens de financement externes pour les firmes mettant en œuvre les restructurations exigées par la transition. En Chine, ces moyens ont été fournis par les investissements directs étrangers qui ont compensé un marché du crédit insuffisamment développé. Classification JEL : E22, F41, O11 Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
The paper begins by discussing the features of the impressive macroeconomic performance of China since the reform started, linking them to the choice of an export led growth strategy. We then argue that such a strategy entails a structural change for the economy, whose analysis cannot be limited to the comparison between the initial and final equilibria. We then propose a sequential two sector model suited to analyze the disequilibrium transition following a trade shock. Our main conclusions are that, for a smooth successful transition towards the new equilibrium we need: (a) some frictions, notably in the mobility of firms across sectors; and (b) the availability of external financial means for firms undergoing the restructuring required by the transition. In China, these external means of financing were provided by fdis that compensated an insufficiently developed credit market. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RECO_596_1059 |
