| Titre | Évolution et effets incitatifs des stock-options . Le cas des dirigeants du CAC 40 | |
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| Auteur | Elmarzougui Abdelaziz, El Hédi Arouri Mohamed | |
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Revue | Revue française de gestion |
| Numéro | no 187, octobre 2008 Innovation : exploiter ou explorer? | |
| Rubrique / Thématique | Finance |
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| Page | 65-81 | |
| Résumé |
Cet article étudie l'évolution et les effets incitatifs des stockoptions attribuées aux dirigeants de dix-huit entreprises du
CAC 40 entre1994 et 2003. Une base de données portant sur
184 plans d'attribution de stock-options par ces entreprises
est utilisée afin de suivre l'évolution et la sensibilité des
stock-options aux variations de la valeur boursière, du prix
d'exercice et de la volatilité. Les résultats montrent que les
stock-options en France ont évolué d'une manière
spectaculaire entre 1994 et 2003. Leurs valeurs étaient
étroitement liées aux variations du cours boursier, du prix
d'exercice et de la volatilité. En outre, les auteurs établissent
que la valeur des stock-options est plus sensible à la
rentabilité spécifique associée à l'effort et au savoir-faire des
dirigeants qu'à la performance due aux fluctuations du
marché. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Evolution and incentive effects of stock options. The case of the CAC 40's
top executives.
This article studies the evolution and the incentive effects of stock options granted
to the top executives of eighteen of the CAC40 companies between 1994 and 2003.
A database on 184 stock options attribution plans is used in order to investigate the
evolution and the sensitivity of stock options to changes in market value, strike and
volatility. Our results show that stock options in France have grown dramatically
between 1994 and 2003. Their values were closely linked to changes in stock
prices, strike and volatility. In addition, we establish that the value of stock options
is more sensitive to the specific performance associated with the effort and knowhow of executives than to the performance due to market fluctuations. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RFG_187_0065 |
