| Titre | Information sur les franchissements de seuils Des conséquences positives sur la valorisation des entreprises | |
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| Auteur | Patricia Charléty, Marie-Cécile Fagart, Saïd Souam | |
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Revue | Revue économique |
| Numéro | vol. 60, no 3, mai 2009 Développements récents de l'analyse économique - LVIIe congrès annuel de l'Association française de science économique 2008 | |
| Rubrique / Thématique | Développements récents de l'analyse économique - LVIIe congrès annuel de l'Association française de science économique 2008 Marchés financiers et crise |
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| Page | 679 | |
| Résumé |
Nous analysons, dans cet article, les caractéristiques des opérations de franchissements de seuils légaux en France durant la période 2001-2003. La base de données créée à partir des publications des autorités de marché et des données économiques et financières de Bloomberg comprend au total 2 396 opérations, avec une prépondérance des seuils de 5 % et 10 % à la hausse comme à la baisse et une forte représentation du secteur financier et des fonds parmi les initiateurs du franchissement. Une analyse boursière des opérations de dépassements de seuils met en évidence leur impact positif pour les entreprises visées, en particulier pour le seuil de 10 %, quand le dépassement est effectué par un fonds et qu'il résulte d'une politique active de ce dernier. L'hypothèse d'opérations qui seraient réalisées au bénéfice de l'opérateur et au détriment des actionnaires minoritaires ne semble donc pas corroborée par les faits. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
In this article, we analyze the characteristics of legal thresholds crossings in France during the years 2001 through 2003. Our data set created using the publications of the financial authorities and economic and financial data from Bloomberg comprises a total of 2.396 operations and displays a high number of 5% and 10% thresholds crossings initiated by companies from the financial sector and funds. An event study of crossings leading to an increase in the holdings shows that they have positive wealth effects for target companies, in particular in the case of the 10% threshold crossings resulting from an active acquiring policy from a fund. These findings do not confirm the hypothesis of operations conducted by self interested operators to the detriment of minority shareholders.
Classification JEL : G32, G34. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RECO_603_0679 |
