| Titre | Hedge funds : la fin du laissez-faire | |
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| Auteur | Michel Aglietta, Sandra Rigot | |
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Revue | Revue économique |
| Numéro | vol. 60, no 3, mai 2009 Développements récents de l'analyse économique - LVIIe congrès annuel de l'Association française de science économique 2008 | |
| Rubrique / Thématique | Développements récents de l'analyse économique - LVIIe congrès annuel de l'Association française de science économique 2008 Marchés financiers et crise |
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| Page | 693 | |
| Résumé |
Les performances des hedge funds se sont effondrées lorsque la crise financière s'est aggravée. En effet, les hedge funds font partie du système des banques de marché qui sont au cœur de la crise. Ils en ont toutes les faiblesses : levier d'endettement excessif, opacité de leurs opérations, illusion de performances sans risque, incitations perverses. La régulation des hedge funds est nécessaire et doit s'inscrire dans la réforme de la finance de marché. À partir d'une analyse critique des propositions des organismes nationaux et internationaux des autorités de régulation et des organisations professionnelles, on peut dégager deux grands principes de réformes réglementaires relatifs au levier excessif des hedge funds et à la discipline de marché dans le but de baisser les asymétries d'informations et de mettre un terme aux incitations perverses relatives aux contrats de rémunérations dont bénéficient les gérants de hedge funds. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Hedge funds: the end of laissez-faire.
Hedge fund performance has collapsed while the financial crisis has been worsening. Indeed, hedge funds are part of the shadow banking system that is at the heart of the crisis. They embody all the weaknesses that have engineered the mess: excess leverage, opaque activities, illusory alpha, perverse incentives. Hedge fund regulation is long overdue. But it must be part of a comprehensive overhaul of market finance. Overseeing the recommendations of professional organisations, regulatory authorities and international institutions against our risk analysis, we emphasize two principles of future regulatory reforms: reinforcing indirect regulation to limit excessive leverage of hedge funds and enhancing market discipline in order to reduce information asymmetries and discard perverse incentives relative to the fees structure of hedge funds managers. Classification JEL : G23 Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RECO_603_0693 |
