| Titre | Les fonds de pension dans la crise | |
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| Auteur | Monperrus-Veroni Paola | |
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Revue | Revue de l'OFCE (Observations et diagnostics économiques) |
| Numéro | no 110, juillet 2009 La crise du capitalisme financier | |
| Rubrique / Thématique | Dossier II : Le déroulement de la crise |
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| Page | 221-254 | |
| Résumé |
Cet article analyse la sensibilité des dispositifs de retraite par capitalisation au risque de marché dans les quatre principaux marchés des fonds de pension dans le monde : les Etats-Unis, le Royaume-Uni, les Pays-Bas et l'Allemagne. En Allemagne et aux Pays-Bas les fonds de pension sont des unités institutionnelles séparées de l'entreprise. Ils ne peuvent pas s'appuyer sur ces dernières en cas de sous-provisionnement. Au Royaume-Uni et aux Etats-Unis l'employeur garanti le capital en cas de sous-provisionnement. Le risque est important pour l'employeur dans les plans à prestations définies. Après la dégradation de la solvabilité liée à la crise financière de 2001-2002, les plans à prestation définie ont été progressivement abandonnés. Des plans dits à prestations définies hybrides prévoyant un certain partage des risques entre l'employeur et les salariés se sont progressivement développés, notamment aux Pays-Bas. L'évolution a été plus radicale aux Etats-Unis avec la mise en place de plans à cotisations définies. Dans ces derniers systèmes le risque pour les souscripteurs, notamment ceux qui sont en retraite ou près de la liquidation, est accru par l'absence de partage intergénérationnel du risque. Les conséquences macroéconomiques de la dégradation de la situation financière des fonds de pension peuvent être importantes. Les entreprises sponsors des plans à prestations définies seront appelées à abonder leurs fonds, ce qui réduira les moyens disponibles pour le financement des investissements. La faible protection des prestations dans les fonds à cotisations définies peut entraîner une augmentation de l'épargne de précaution. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=REOF_110_0221 |
