| Titre | L'impact des décisions des agences de notation sur le prix des actions : une comparaison du cas français avec les cas européen et américain | |
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| Auteur | Iankova Evguenia, Pochon Florent, Teïletche Jérôme | |
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Revue | Economie et prévision |
| Numéro | no 188, 2009/2 Mélanges | |
| Page | 1-21 | |
| Résumé |
Cet article analyse l'impact des décisions des agences de notation sur le prix des actions sur les marchés français, européen et américain. Nous effectuons une étude d'événements classique en proposant toutefois des améliorations méthodologiques (tests non paramétriques et boot strap). Nous montrons que sur la période 1990-2004, l'asymétrie, souvent documentée, entre la réaction autour des annonces de nature négative et celles de nature positive est moins marquée dans les cas français et européen que dans le cas américain. Nous étudions également dans le cas français, les déterminants potentiels de l'impact estimé des décisions d'agences et montrons l'importance des facteurs macroéconomiques face aux facteurs microéconomiques. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Impact of Credit-Rating Announcements : French vs. European and U. S. Stock Markets This paper analyses the response of equities to credit-rating announcements by agencies (S&P, Moody's, Fitch). We compare the reactions observed in the French stock market equities with those of European and U. S. markets in1990-2004. We apply a standard event-study methodology but enhance it with non-parametric tests and bootstrap techniques. We find that the asymmetry of price reactions to bad news (downgrades and negative outlooks) is less clear in France and Europe than in the U. S. Our assessment of price-reaction determinants suggests that macroeconomic factors outweigh micro-economic ones. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOP_188_0001 |
