| Titre | Le contrôle du levier agrégé. Un nouveau défi pour les autorités de supervision | |
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| Auteur | Ondo-Ndong Sonia, Rigot Sandra | |
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Revue | Revue économique |
| Numéro | Vol 61, no 3, mai 2010 Développements récents de l'analyse économique | |
| Rubrique / Thématique | Crise financière |
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| Page | 451-461 | |
| Résumé |
La crise de l'été 2007 a montré les limites du modèle « originate and distribute » qui a conduit à l'extension du nombre de participants au marché et révélé une utilisation excessive du levier par certaines institutions financières. Or, ces dernières sont en dehors du périmètre de supervision bancaire. L'objectif de cet article est de proposer un nouvel indicateur macro-prudentiel avancé simple qui permettra aux autorités de supervision de contrôler l'usage excessif du levier, source de risque systémique. À cet effet, nous faisons une série de régressions logit en nous appuyant sur la littérature des modèles de détection précoce des crises. Nous montrons que le levier est un meilleur indicateur de l'excès d'offre de crédit quand il prend en compte le plus grand nombre de types d'institutions financières possible. Nous pouvons aussi retenir que, malgré sa simplicité, cet indicateur prédit correctement l'occurrence de périodes de tension sur un horizon de un an ou deux ans. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
The current crisis has underlined the failure of the credit economy based on the investment banking model which has promoted the extension of market participants and, an increased use of leverage. The agents responsible for the excessive leverage are out of the scope of supervisors. The aim of this paper is to put forward a relevant indicator which will enable supervisors to control the excessive use of leverage which gives rise to systemic risk. We suggest the aggregated leverage ratio as a new simple macro-prudential tool for regulatory authorities. To achieve this goal, we perform logit regressions in line with Early Warning System models. An important result is that leverage is a better indicator when it takes into account the more financial institutions as possible. Our indicator seems to predict correctly stress periods over one year and two year horizons despite its simplicity. Classification JEL : C 52, G21, G24, G28 Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RECO_613_0451 |
