| Titre | L'épargnant au bord de la crise | |
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| Auteur | Luc Arrondel, Vladimir Borgy, Frédéric Savignac | |
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Revue | Revue d'économie financière |
| Numéro | no 108, décembre 2012 L'investissement à long terme | |
| Rubrique / Thématique | L'investissement à long terme Financement et investisseurs de long terme |
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| Page | 69 | |
| Résumé |
L'épargnant navigue aujourd'hui sur une mer houleuse : crise financière et économique rendant l'environnement plus incertain, risque macroéconomique lié au devenir du système de protection sociale, réformes fiscales, politiques « d'activation de l'individu » cherchant à le rendre davantage responsable de son avenir... Conséquence, l'épargnant privilégie aujourd'hui plus que jamais les actifs sûrs et de court terme, ce qui inquiète certains acteurs qui veulent à l'inverse privilégier une épargne productive de long terme. En utilisant des données individuelles, nous montrons que ce constat ne concerne pas l'ensemble de la population : les couches aisées et plutôt âgées détiennent des produits risqués et de long terme de façon plutôt fréquente et importante. Par ailleurs, la prudence accrue des épargnants pendant la crise s'explique plus par des anticipations à la baisse (revenus, prix d'actifs boursiers, marché du travail) que par un accroissement de l'aversion au risque durant la crise. Pour aider les individus à sortir de la frilosité financière que certains leur reprochent, une des solutions consisterait alors à ce que l'État (providence) continue à assurer un minimum ces mêmes individus contre les nouveaux risques macroéconomiques… Classification JEL : D92, E21, E24, E61. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Savers evolve today in a difficult environment : financial and economic crisis, macroeconomic risk related to the future of the welfare system, tax reforms, Welfare State reform seeking to further empower the individual... Consequently, savers invest in safe and short-term assets at the expense of long-term and risky investments. Moreover, this prudent behavior could also be accelerated by the recent increase in the limits on savings accounts. According to some, these trends could lead to a problem of financing the economy. Using individual data, we show that this prudent behavior does not concern everybody: wealthier and older people hold a large fraction of their wealth in risky and long-term assets. In addition, prudence behaviors during the crisis was due to lower expectations regarding incomes and stock prices of assets, a more pessimistic outlook of the future on the labor market, not to an increase in risk aversion. So, in order to encourage investors to take more risk, one scenario would be that the State (Welfare) continues to protect individuals against new macroeconomic risks. Classification JEL: D92, E21, E24, G11. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOFI_108_0069 |
