| Titre | Structures de financement et instabilités endogènes | |
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| Auteur | Florence Barjou | |
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Revue | Revue d'économie politique |
| Numéro | volume 112, juillet-août 2002 Varia | |
| Rubrique / Thématique | Articles |
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| Page | 573-599 | |
| Résumé |
Selon la théorie de l'instabilité financière de H. P. Minsky [1975], [1986], la détérioration endogène des ratios d'endettement au cours de la phase de croissance est à l'origine de dynamiques cycliques. L'interprétation traditionnelle de l'analyse minskyenne attribue ce processus de fragilisation à une irrationalité des comportements, les banques satisfaisant la demande de financement externe des entreprises alors même que les ratios d'endettement sont élevés.
On développe ici un modèle rendant compte du mécanisme de fragilisation endogène tout en tenant compte d'une forme de rationalité bancaire. Pour ce faire, on intègre dans la dynamique de l'accumulation de capital une contrainte financière proche de celle présente dans les modèles d'accélérateur financier (Bernanke et Gertler [1989], [1990]). Le coût du financement est fonction d'une prime de financement externe endogène, croissante du ratio d'endettement. La stabilité des points fixes dépend directement de la structure financière par le biais du ratio d'endettement. De plus, via le biais d'une bifurcation de Hopf, la prime de financement externe peut être à l'origine de dynamiques cycliques endogènes. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=REDP_124_0573 |
