| Titre | Réforme des marchés de produits dérivés de gré à gré : la position de la Banque centrale européenne | |
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| Auteur | Benoît Coeuré, Membre du directoire, Banque centrale européenne. | |
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Revue | Revue d'économie financière |
| Numéro | no 109, mars 2013 La finance non réglementée | |
| Rubrique / Thématique | La finance non réglementée Maîtrise et régulation de la finance non réglementée |
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| Page | 163 | |
| Résumé |
Un élément important des mesures prises au niveau international en vue de renforcer la capacité de résistance du système financier réside dans le développement de l'infrastructure des marchés de produits dérivés de gré à gré. La BCE y accorde une attention toute particulière, dans la mesure où l'euro est une des deux principales monnaies dans lesquelles les contrats sur ces produits sont libellés. Cet article présente les principales préoccupations et les priorités de la BCE en ce qui concerne les réformes touchant au secteur des produits dérivés de gré à gré et évalue les progrès accomplis dans ce domaine, en mettant l'accent sur la convergence réglementaire, la collaboration entre les autorités, ainsi que la sécurité et la transparence au niveau macro-prudentiel. Il souligne la nécessité de poursuivre les travaux, malgré les améliorations apportées à l'infrastructure des marchés de produits dérivés de gré à gré. Il convient, en particulier, d'aborder de toute urgence la question de l'incertitude réglementaire créée par les reports, les divergences et les chevauchements des règles. En outre, des analyses approfondies et des mesures supplémentaires sont indispensables afin de répondre aux préoccupations d'ordre macroprudentiel liées à l'évolution de la structure de compensation mondiale et aux lacunes statistiques qui subsistent concernant les marchés de produits dérivés de gré à gré. Classification JEL : G18, G23. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
One important element of the global agenda to strengthen the resilience of the financial system is the development of the infrastructure of the over-the-counter (OTC) derivatives markets. The ECB is particularly interested in this work, given the euro's role as one of the two major currencies used for the denomination of OTC derivatives. The article sets out the ECB's main concerns and priorities regarding reforms in the field of OTC derivatives and assesses the progress made, focusing on regulatory convergence, cooperation among authorities and macro-prudential safety and transparency. The article establishes that, while the infrastructure of OTC derivatives markets has been improved, further work is necessary. In particular, the regulatory uncertainty arising from delayed, conflicting or overlapping rules should be addressed as a matter of urgency. In addition, macro-prudential concerns relating to the evolving global clearing architecture and the remaining gaps in OTC derivatives markets data will require further analysis and action. Classification JEL: E61, G18. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOFI_109_0163 |
