| Titre | L'attitude des investisseurs boursiers face au bilan environnemental de l'entreprise : une étude canadienne | |
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| Auteur | Denis Cormier, Michel Magnan | |
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Revue | Comptabilité - Contrôle - Audit |
| Numéro | Tome 2, no 2, septembre 1996 Varia | |
| Page | 25-49 | |
| Résumé |
Le bilan environnemental d'une entreprise est «devenu un point de mire pour les banquiers, les investisseurs boursiers ou autres bailleurs de fonds. Cette situation nous a amené" à émettre deux hypothèses. En premier lieu, la valeur boursière d'une firme serait. affectée par son niveau de pollution, d'où l'existence d'une dette environnementale latente (Hl). En second lieu, les titres boursiers des firmes dont le bilan environnemental est satisfaisant devraient se traiter à prime par rapport aux firmes plus polluantes en raison de l'existence d'investisseurs « éthiques » (H2). Ces deux hypothèses ont été testées sur un échantillon composé de firmes de trois secteurs d'activités : pâtes et papiers ; produits chimiques et raffineries ; aciers, métaux et mines. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Stock market investor atmuaes toward the environmental balance sheet of the firm : A Canadian studyEnterprise environmental performance has become of concern in securities markets. Given this, the present study investigates two complementary hypotheses: (1) Valuation of the firm is affected by its pollution record thus implying existence of latent environmental liabilities (HI) and (2) A valuation premium is attached to firms with a satisfactory pollution record due to the effect of "ethical" investment decisions (H2). The hypotheses have been tested against a sample of firms in three industries: pulp and paper, chemical products and oil refining and steel, metals and twines. Overall, both hypotheses are supported. First, valuation of the firm is directly related to its pollution record such that the worse the record, the greater the extent of environmental liabilities. Second, firms with a better record tend to have higher price/earnings ratios, more recent plant and equipment and lower debt levels. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=CCA_022_0025 |
