| Titre | How to get a syndicated loan fast ? The role of syndicate composition and organization | |
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| Auteur | Christophe J. Godlewski | |
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Revue | Finance |
| Numéro | Volume 31, no 2, décembre 2010 Varia | |
| Page | 051-092 | |
| Résumé |
Nous étudions empiriquement les déterminants organisationnels de la rapidité du processus de syndication d'un prêt bancaire, en particulier la composition et l'organisation du syndicat bancaire. En effet, l'avantage majeur de la syndication bancaire pour les emprunteurs réside dans la vitesse d'obtention du financement, tandis que la composition et l'organisation du syndicat sont considérées comme des facteurs fondamentaux d'une syndication réussie.Sur la base d'un échantillon international, nous montrons que la composition et l'organisation du syndicat bancaire ont un impact déterminant sur la durée du processus de syndication et donc sur la satisfaction des emprunteurs. En particulier, une composition et une organisation adaptée aux problèmes d'agence spécifiques à la syndication bancaire permet d'accélérer considérablement l'octroi du prêt. Il s'agit en particulier d'un syndicat avec de nombreux chefs de files réputés conservant une part importante du prêt, ainsi que de nombreux prêteurs provenant du même pays que l'emprunteur. De plus, l'existence de relations passées entre les prêteurs ou les chefs de files et l'emprunteur contribue également à accélérer le processus de syndication bancaire. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
We empirically investigate the organizational determinants of the speed of a loan syndication process, with a particular focus on the influence of syndicate composition and organization. Indeed, the major advantage of syndicated lending is the speed with which the required funding can be obtained, while syndication composition and organization are considered as crucial for successful syndication. In a cross-country framework, we show that syndicate composition and organization characteristics clearly matter for the duration of the syndication process and therefore for borrower satisfaction in terms of the speed of obtaining the necessary funding. In particular, a syndicate composition and organization adapted to the specific agency problems of syndication, with numerous, reputable and experienced arrangers holding a larger portion of the loan and with more lenders from the same country as the borrower reduces the duration. Furthermore, past relationships between lenders or arrangers and borrowers allow for a faster syndication process as well. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=FINA_312_0051 |
