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	Titre	Portfolio choice and financial advice
	Auteur	Alexis Direr, Michael Visser
	Revue	Finance
	Numéro	Volume 34, no 2, juin 2013 Varia
	Page	35-64
	Résumé	Cet article analyse les choix de portefeuille des investisseurs individuels. La base de donnée utilisée comprend un grand nombre d'informations sur les contrats d'assurance vie d'un grand assureur français : la part de l'épargne investie dans le fonds euro, considérée comme sans risque, et celle placée en unités de compte dont le rendement est risqué, les caractéristiques des épargnants et également de l'agent général ayant vendu le contrat. Nous régressons la part investie en actifs risqués sur les caractéristiques de l'épargnant et du vendeur. Nous trouvons que celle-ci est d'autant plus importante que le vendeur est éduqué. De même, les vendeurs féminins vendent moins d'actifs risqués que les vendeurs masculins. Nous proposons des explications possibles de ces résultats. Source : Éditeur (via Cairn.info)
	Résumé anglais	This paper analyzes portfolio allocation decisions of individual investors. Our dataset records how individuals allocate their money among risky funds and a money-market fund, and also the characteristics of both the investors and the financial advisors who sell the products. These data offer a unique opportunity to investigate how portfolio decisions are affected by financial advisors. Our empirical strategy consists in studying the relationship between the share of the total capital invested in risky funds and the characteristics of buyers and sellers. Since the dependent variable is bounded between zero and one, we estimate a fractional response model. We find that the share invested in risky funds is larger when the advisor is more educated. Furthermore, male advisors sell larger shares of risky funds than female advisors. We offer possible explanations for these findings Source : Éditeur (via Cairn.info)
	Article en ligne	http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=FINA_342_0035