| Titre | Réductions d'effectifs et création de valeur : Le cas Vivarte | |
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| Auteur | Eric Severin, Sylvie Scoyez-Van Poppel | |
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Revue | La Revue des Sciences de Gestion |
| Numéro | no 217, 2006 Investissements immatériels | |
| Rubrique / Thématique | Impact de la bourse sur les personnels |
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| Page | 41-57 | |
| Résumé |
Disminución de empleados y creación de valor : el ejemplo Vivarte La tendencia actual, ampliada por la prensa, es creer que los despedimientos causan un impacto en el valor de la empresa. Suelen decir que los despedimientos son una medida de reestructuración favorable para los accionistas. Pero en nuestro ejemplo, Vivarte (antiguo Grupo André), los datos tenden al revés. La disminución de empleados puede ser una medida elegida por una empresa conociendo unas dificultades. El mercado puede reaccionar diferentemente frente a esta elección. Por cierto las disminuciones de empleados pueden arrastrar una destrucción de valor para los accionistas si subrayan una pérdida del saber-hacer y al mismo tiempo menos oportunidades de crecimiento para esta empresa. Al contrario, estas mismas disminuciones de empleados pueden crear valor para los accionistas si son sinónimas de reducción de costes para el mercado. Utilizando una metodología clásica de estudio de acontecimiento, nuestro análisis muestra resultados distintos. Primero, observamos una reacción negativa del mercado cuando la disminución es de empleados permanentes de le empresa. También es negativa la reacción del mercado cuando la empresa enfrenta unos resultados reducidos y dificultades financieras. Por fin, no podemos demonstrar ningun vínculo positivo entre la importancia de las disminuciones de los empleados y la reacción de los inversionistas. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Lays-off and value creation : Vivarte case Nowadays, media seem believe that lay-offs have a negative influence on the firm value. Lays-off are considered as a restructuring measurement whose the shareholders benefit. In the case study of Vivarte (the name before was Groupe André), the results seem to be inversed. To face difficulties, a firm can undertake lay-offs. These lay-offs can be differently viewed by the market. Indeed, lay-offs destroy value for shareholders when lay-off is viewed as a loss of knowledge and of growth opportunity. To the contrary, lays-off can create shareholder value because they allow firm to reduce costs. By using a classical methodology, our paper suggests several results. Firstly, the market reaction is negatively correlated with firm employees'lays-off. Secondly, lays off for firms with weak performance linked to financial difficulty is appreciated negatively by the market. Finally, one cannot conclude to a positive relationship between the magnitude of lays-off and the investors'reaction. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
