| Titre | La rentabilité des entreprises sous protection judiciaire | |
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| Auteur | Xavier Brédart, Alain Finet | |
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Revue | La Revue des Sciences de Gestion |
| Numéro | no 254, 2012 Crise ? Vous avez dit : « Crise » ? | |
| Rubrique / Thématique | I - Crise et environnement institutionnel |
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| Page | 13-22 | |
| Résumé |
L'objectif de cet article est de deux ordres. Premièrement, nous tentons de mettre en évidence la réaction à court terme du marché suite à l'annonce de la mise sous concordat judiciaire de sociétés cotées sur le NYSE, l'AMEX et le NASDAQ apparues postérieurement à l'explosion de la bulle spéculative immobilière de mi-2007. Nous prolongeons deuxièmement l'analyse afin de juger de l'éventuel potentiel d'attraction de ces entreprises en situation de difficultés pour les investisseurs. Les résultats obtenus par l'utilisation de deux variantes de la méthodologie des tests d'événements, l'une paramétrique – la mise en évidence de rendements anormaux cumulés – et l'autre, non paramétrique – le test des rangs – nous indiquent que, bien qu'une baisse importante et statistiquement significative de la rentabilité de ces actifs apparaisse les quelques jours autour de l'annonce de la mise sous concordat, la tendance semble s'inverser au-delà d'une certaine période de temps ; notre population d'entreprises pouvant alors présenter un attrait non négligeable en termes de rentabilité. Mots-clés : Annonce de mise sous concordat judiciaire, Test d'événement, Marchés OTC, Crise, Chapter 11. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Return of firms under bankruptcy protection laws The aim of this article is twofold. First, we try to pinpoint the short term market reaction following announcements of filings for bankruptcy protection laws that appeared after the burst of the real estate speculative bubble in July 2007. Second, we evaluate the potential attractiveness perceived by investors of companies facing difficulties. The population considered in this study is made up of companies previously listed on NYSE, AMEX or NASDAQ and that were transferred to an OTC market following the announcement of their filing for chapters 7 or 11. The results obtained using two variants of events tests methodology, cumulative abnormal returns (parametric) and the rank test (nonparametric), indicate that, even though an important and statistically significant decrease in the return of those assets appears in the days surrounding the announcement of filing for bankruptcy protection, the trend seems to reverse after a certain period of time. Therefore, our population of companies may be potentially attractive for investors in terms of return. Keywords : Filing announcement for bankruptcy protection law, Event test, OTC market, Crisis, Chapter 11. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RSG_254_0013 |
