| Titre | Les réformes européennes du cadre législatif des agences de notation à la suite de la crise des subprimes | |
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| Auteur | Faïza Bouguerra Gentile | |
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Revue | La Revue des Sciences de Gestion |
| Numéro | no 254, 2012 Crise ? Vous avez dit : « Crise » ? | |
| Rubrique / Thématique | I - Crise et environnement institutionnel |
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| Page | 23-30 | |
| Résumé |
La demande mal maîtrisée des crédits hypothécaires aux USA, notamment lors du retournement du marché immobilier entre 2005 et 2006, associée à leur mutation opérée depuis une quinzaine d'années avec la titrisation, s'est traduite en crise de liquidité. Au-delà des banques, par une distribution importante de crédits gagés aux États-Unis et par une pratique soutenue des opérations de titrisation des créances immobilières américaines et au-delà, des fonds d'investissements, par souci de diversification de leurs placements et d'accroissement de leur performance, les agences de notation sont dénoncées pour avoir sous-estimé le risque lié à ce sous-compartiment du marché immobilier. Cette étude tente d'apporter des éléments de réponse à la problématique suivante : au vu des limites systémiques de la notation, la refonte du cadre législatif et règlementaire des agences de rating permettra-t-elle de restituer leur crédibilité, de réhabiliter la notation dans son rôle de régulation et de rétablir la confiance des marchés financiers ? Mots-clés : Crédit hypothécaire, titrisation, agence de notation, conflit d'intérêt Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
European reforms of the framework for rating agencies in the wake of the subprimes crisis The badly controlled mortgages demand in the US, especially during the real estate turndown between 2005 and 2006 and linked to its transformation for the last fifteen years using the securitization model, resulted in a serious liquidity crisis. In addition to the banks wide distribution of the subprimes in the US, reinforced with the securitisation mechanism of the American real estate debts, and on top of the investment funds hunger to diversify their placement and increase their performance, the rating agencies have been accused for under estimating the risk linked to this area of real estate business. This study is trying to bring some clarifications to the following questions : knowing the limits of the rating system, would the reworking of the legal and regulatory environment of these agencies bring again their credibility ? Would it position again the rating principle itself as a mean of regulation ? Would it restore the confidence and trust within the finance marketplace ? Keywords : Mortgage, securitization, rating agency, conflit of interest. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RSG_254_0023 |
