| Titre | La zone euro en quête de coordination | |
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| Auteur | Agnès Benassy-Quéré | |
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Revue | Revue d'économie financière |
| Numéro | no 125, 1er trimestre 2017 L'Europe après 60 ans | |
| Rubrique / Thématique | L'Europe 60 ans après Rome : inachevée, à reconstruire, des nouveaux champs pour rebondir |
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| Page | 209-224 | |
| Résumé |
La crise de la zone euro a révélé trois erreurs majeures de conception : (1) une union monétaire sans union bancaire, (2) une incohérence entre les trois interdits que sont la monétisation des dettes publiques, le renflouement d'un État par ses partenaires et le défaut souverain, et (3) la quasi-absence de coordination des politiques macroéconomiques. Si les deux premières erreurs sont en voie de correction, la troisième – l'objet de cet article – résiste aux réformes car elle met en cause la souveraineté des États membres. La coordination des politiques budgétaires pourrait se révéler plus difficile encore que la mise en place d'un budget commun reposant sur des stabilisateurs automatiques, seuls aptes à véritablement atténuer les cycles d'activité. Quant à la coordination des autres politiques macroéconomiques, les dispositifs existants (procédure pour déséquilibres macroéconomiques, lignes directrices de la stratégie de croissance Europe 2020) gagneraient à être recentrés chacun sur un objectif précis et évalués selon un calendrier adéquat.Classification JEL : F45. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
The Eurozone crisis has revealed three major design errors: (1) a monetary union without a banking union, (2) an inconsistency between three prohibitions, namely monetization of public debts, bail-out of a Member state by its partners, and sovereign default, and (3) the virtual absence of coordination of macroeconomic policies. Although the first two errors are being corrected, the third – the purpose of this article – is resistant to reforms because it concerns the sovereignty of the Member states. The coordination of fiscal policies could in fact prove more difficult than the introduction of a common budget based on automatic stabilizers to mitigate business cycles. As for the coordination of other macroeconomic policies, the existing schemes (macroeconomic imbalances procedure, Europe 2020 integrated guidelines) would benefit from being refocussed each on a specific objective, and assessed according to an appropriate timetable.Classification JEL: F45. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOFI_125_0209 |
