| Titre | Les effets de la politique budgétaire depuis 2008 dans six économies avancées : The impact of budgetary policy in six advanced countries since 2008 | |
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| Auteur | Raul Sampognaro | |
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Revue | Revue de l'OFCE (Observations et diagnostics économiques) |
| Numéro | no 155, février 2018 Perspectives économiques 2018-2019 | |
| Rubrique / Thématique | Études spéciales |
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| Page | 267-301 | |
| Résumé |
La Grande Récession a marqué le retour en grâce de la politique budgétaire comme instrument de stabilisation conjoncturelle. Au lendemain de la crise des subprime les grandes économies avancées ont mis en place un vaste plan de relance de façon coordonnée pour stopper la récession. Ensuite, à partir de 2011, avec le début de la reprise et de la normalisation financière, une phase de consolidation budgétaire a été engagée. Depuis 2016, la politique budgétaire est devenue neutre.Le recours à l'outil budgétaire pour stabiliser la croissance a réanimé les débats sur l'efficience de ce choix. Au regard des nombreuses études, il existe tout de même un consensus relatif sur la valeur du multiplicateur à court terme. Il serait positif et proche de l'unité. En revanche, l'effet à long terme d'un choc budgétaire dépend de la situation conjoncturelle. Les effets de la politique budgétaire peuvent être pérennes s'il y a un nombre significatif d'agents privés contraints financièrement ou si la banque centrale ne peut pas réagir à la politique budgétaire. Ainsi, les effets dynamiques de la politique budgétaire dépendront du contexte économique.La prise en compte de la dynamique du multiplicateur permet d'améliorer l'évaluation des effets de la politique budgétaire au cours de la dernière décennie. Selon nos calculs, le PIB allemand aurait été soutenu par les nouvelles mesures budgétaires, alors que le PIB aurait diminué en Italie, en France et au Royaume-Uni d'un montant compris entre 1,5 et 3,5 points de PIB. Enfin, le PIB espagnol aurait été amputé de 7,5 points. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
The Great Recession marked the return of fiscal policy as a tool for economic stabilization. In the aftermath of the subprime crisis, the major advanced economies put in place a vast stimulus package to stop the recession. Then, starting in 2011, with the inception of the recovery and the normalization of financial condtitions, a phase of budgetary consolidation followed. Since 2016, fiscal policy has become neutral.Taking into account the dynamics of the multiplier improves the assessment of the effects of fiscal policy over the last decade. According to our calculations, German GDP would have been supported by the new fiscal measures, while GDP would have decreased in Italy, France and the United Kingdom by between 1.5 and 3.5 percentage points of GDP. Finally, Spanish GDP would have been cut by 7.5 points.Code JEL : E3, E6, H68. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=REOF_155_0267 |
