| Titre | L'underpricing des entreprises financées par le capital-investissement : Une analyse empirique dans le contexte français | |
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| Auteur | Honorine Awounou-N'dri, Emmanuelle Dubocage | |
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Revue | Revue française de gestion |
| Numéro | no 278, janvier-février 2019 Sciences, techniques et pratiques de gestion | |
| Rubrique / Thématique | Varia |
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| Page | 77-103 | |
| Résumé |
Cet article analyse l'impact de l'investissement graduel et de la
syndication sur le niveau de sous-évaluation des entreprises
financées par le capital-investissement lors de leur entrée en
Bourse. L'analyse empirique exploite des données relatives à
260 entreprises introduites en Bourse sur Euronext-Paris et
Alternext entre 1997 et 2013. La pratique de la syndication
constitue un mécanisme de gouvernance efficace d'amélioration de la performance de l'introduction en Bourse en réduisant
les coûts d'agence et l'asymétrie d'information entre les parties
prenantes de cette opération. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
This article analyses the effect of the commonly used corporate governance practices in venture capital financing. More precisely, it studies how staged investment
and syndication may impact the IPO performance (underpricing) of venture backed firms when going public. This empirical research relies on a unique dataset
of 267 venture backed firms that went public on Euronext-Paris and Alternext
between 1997 and 2013. The results show a lower underpricing for syndicated
private equity-backed firms. In other words, the syndication of venture capital
firms does impact the underpricing level at the IPO, as its size increases. This
corporate governance mechanism minimizes the related-information asymmetry
and agency costs of the IPO process. However, staged investment appears to have
no significant effect. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RFG_278_0077 |
