| Titre | Flexibilité, incertitude et optimisation des investissements : une introduction | |
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| Auteur | Émile Quinet | |
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Revue | Revue d'économie financière |
| Numéro | no 133, 1er trimestre 2019 Le prix du risque | |
| Rubrique / Thématique | Le prix du risque |
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| Page | 213-232 | |
| Résumé |
L'époque moderne porte un intérêt croissant à la flexibilité. Cette tendance qui se rencontre dans tous les compartiments de la vie quotidienne se retrouve aussi dans l'analyse économique où la flexibilité et la manière d'en tirer parti ont fait l'objet de nombre de développements illustrés par l'utilisation croissante des outils de la programmation dynamique et de la théorie des options réelles. Sans vouloir donner une vue complète des méthodes ainsi mises en œuvre, cet article s'attache à faire comprendre et illustrer le résultat le plus emblématique, qui conduit à optimiser, et en général à repousser, la date de prise de décision pour tenir compte des suppléments d'information que l'avenir peut apporter. Les conséquences de ce principe aboutissent, en terme d'analyse économique, et notamment de traitement du taux d'escompte, à des procédures sensiblement différentes selon qu'il s'agit d'un investisseur privé, qui peut s'appuyer sur les marchés tant pour valoriser les biens qu'il produit que pour évaluer les actifs qu'il possède ou qu'il crée, ou d'un investisseur public qui produit en dehors des marchés en recherchant à optimiser une expression de bien-être collectif.Classification JEL : D81, G12, G14, H43. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Our modern world is giving more and more attention to flexibility. This tendency appears in economic analysis through the increasing interest given to dynamic programming and option values. Without aiming at providing a full view of such large fields, the article tries to make clear and illustrate the most remarkable general result: the decision should be optimised, and generally postponed, in order to take advantage of the increasing information which will happen as time passes. In terms of economic analysis, and especially of dealing with the discount rate, the consequences are different according to the type of decision, whether it is related to a private good, priced through financial markets and goods markets, or a public good, designed in order to maximize some form of welfare. Classification JEL : D81, G12, G14, H43. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOFI_133_0213 |
