| Titre | In-Market vs. Cross-Border Merging: The Impact of Merger Policy | |
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| Auteur | Jean-Marc Zogheib | |
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Revue | Revue d'économie industrielle |
| Numéro | no 164, 4ème trimestre 2018 Chronique : Industries | |
| Page | 107-129 | |
| Résumé |
Dans ce papier, nous étudions de quelle manière la politique des fusions affecte le choix entre une fusion nationale ou une fusion internationale. Nous élaborons un modèle dans lequel une firme choisit entre ces deux types de fusions. Alors qu'une fusion nationale sera refusée si elle s'avère anti-compétitive, une fusion internationale a une profitabilité ex post qui est incertaine. Dans un premier temps, nous étudions cet arbitrage dans un scénario où après une fusion internationale non profitable, la sortie du marché étranger par le biais d'une autre fusion est impossible. Dans ce cas, une politique des fusions plus clémente décourage les fusions internationales comparées aux fusions nationales. Cependant, s'il est possible de sortir par le biais d'une fusion nationale sur le marché étranger, cet arbitrage est modifié en ce sens qu'une politique des fusions plus clémente diminue les barrières à la sortie, augmentant ainsi la profitabilité d'une fusion internationale.Classification JEL : L22, L40, D21, G34. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
In this paper, we study how merger policy affects the choice between domestic and cross-border merger. We build a model where a firm chooses between these two types of mergers. While a domestic merger will be refused if it is anticompetitive, a cross-border merger has an uncertain ex-post profitability. We first study this tradeoff in a scenario where, after a non-profitable cross-border merger, exiting the foreign market through another merger is not possible. In this case, a more lenient merger policy discourages cross-border mergers relative to domestic mergers. However, if it is possible to exit through a domestic merger, this tradeoff is altered, as a more lenient merger policy lowers barriers to exit, thereby increasing the profitability of a cross-border merger.JEL classification: L22, L40, D21, G34. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=REI_164_0107 |
