| Titre | Les banques centrales pendant et après la pandémie de Covid-19 | |
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| Auteur | Benoît Cœuré | |
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Revue | Revue d'économie financière |
| Numéro | no 139-140, 3ème-4ème trimestres 2020 L'économie, la finance et l'assurance après la Covid-19 | |
| Rubrique / Thématique | 5. Politiques macroéconomiques |
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| Page | 269-280 | |
| Résumé |
Les réactions monétaires à la crise de la Covid-19 et à la grande crise financière ont différé de trois manières importantes. Les banques centrales ont puisé dans les outils hérités de la crise précédente et inventé des instruments nouveaux pour combattre le risque de dislocation du système financier. La complémentarité nouvelle entre politiques monétaire et budgétaire a créé de nouvelles marges de manœuvre macroéconomiques, y compris dans les économies émergentes. Et la FED et la BCE ont pris en compte la nature mondiale de la crise et alimenté la liquidité internationale en dollar et en euro. Y aura-t-il une « politique monétaire d'après-Covid » ? Cela pose trois questions plus fondamentales. En les éloignant encore plus de leurs objectifs, la crise obligera-t-elle les banques centrales à repenser leurs stratégies ? Le « mariage de raison » actuel entre politiques monétaire et budgétaire va-t-il subordonner les banques centrales aux impératifs budgétaires ? Et la pandémie risque-t-elle d'aviver l'ambivalence de l'opinion face aux banques centrales, en accroissant l'inconfort vis-à-vis de leur pouvoir et de leur indépendance tout en créant de nouvelles attentes à leur égard ? Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Monetary responses to the Covid-19 crisis and the Great Financial Crisis have differed in three important ways. Central banks have drawn on tools inherited from the previous crisis and invented new instruments to combat risks of financial system dislocation. The newfound complementarity between monetary and fiscal policies has created new policy space, including in emerging market economies. And both the FED and the ECB have acknowledged the global nature of the crisis and provided international liquidity in dollars and euros. Will there be a “post-Covid monetary policy”? This raises three fundamental questions. By making their goals even more elusive, will the crisis force central banks to rethink their strategies? Will the current “marriage of convenience” between monetary and fiscal policies subordinate central banks to fiscal imperatives? And does the pandemic risk fuelling public ambivalence towards central banks, increasing discomfort with their power and independence while raising expectations of additional action? Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOFI_139_0269 |
