Titre | Board Gender Diversity and Corporate Cash Holdings | |
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Auteur | Aitzaz Ahsan Alias Sarang, Nicolas Aubert, Xavier Hollandts | |
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Revue | Finance |
Numéro | volume 42, no 1, 2021 | |
Page | 7-49 | |
Résumé |
Cette étude examine la relation entre la diversité de genre dans les conseils d'administration et la trésorerie (c'est-à-dire le risque de liquidité) et la trésorerie excédentaire des entreprises (c'est-à-dire le risque d'agence). En utilisant un échantillon de sociétés françaises cotées à l'indice SBF 120 sur la période 1998-2015, nous constatons une relation positive significative entre la diversité de genre au sein des conseils d'administration et de surveillance pour deux mesures de la trésorerie des entreprises (c'est-à-dire le ratio de trésorerie et le ratio de trésorerie ajusté par secteur) et une relation négative avec les excédents de trésorerie. Ces résultats confirment que les conseils plus féminisés sont associés à de plus faibles risques d'agence, ce qui implique que les femmes administrateurs s'engagent dans un contrôle plus strict et empêchent l'accumulation de trésorerie au-delà d'un niveau optimal. L'étude fournit des résultats intermédiaires significatifs par rapport à la loi sur les quotas de genre Copé-Zimmermann qui sont robustes à des spécifications et des tests alternatifs. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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Résumé anglais |
This study investigates the relationship between board gender diversity and corporate cash holdings (i.e., liquidity risk) and excess cash holdings (i.e., agency risk). Using a sample of French firms listed on the SBF 120 index over the period 1998-2015, we find a significant positive relationship between board gender diversity and two measures of corporate cash holdings – corporate cash ratio and industry-adjusted cash ratio – and a negative relationship between board gender diversity and excess cash holdings. These results support the notion that feminized boards are associated with lower liquidity and agency risk, implying that women directors are more rigorous at monitoring, preventing managers from stockpiling cash beyond the optimal level. In relation to the Copé-Zimmermann gender quota law, the study provides significant intermediate results that are robust to alternate specifications and tests. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=FINA_421_0007 (accès réservé) |