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	Titre	Taux de change et soutenabilité extérieure : un modèle dynamique
	Auteur	Yannick Bineau, Bernard Dupont
	Revue	Revue économique
	Numéro	vol. 55, no 4, juillet 2004
	Page	675
	Résumé	L'article étudie la politique de change qu'une économie doit adopter en présence de déséquilibres extérieurs susceptibles d'affecter la soutenabilité de sa dette extérieure. Un modèle macro-dynamique de croissance contrainte par la balance des paiements, dans lequel les revenus et les flux de capitaux internationaux jouent un rôle fondamental, est présenté. L'article montre que les évolutions des actifs extérieurs nets sont non linéaires et sensibles à l'environnement économique dans lequel les dettes sont contractées. Ainsi, le problème de la soutenabilité extérieure de pays ayant des engagements excédant leurs avoirs appelle des solutions au cas par cas. Une politique d'appréciation ou de dépréciation du change doit éminemment tenir compte des valeurs prises par les élasticités du commerce extérieur. Source : Éditeur (via Cairn.info)
	Résumé anglais	This paper aims to study the way in which an economy must choose its exchange rate policy, in the case of external unbalance which in turn may affect external debt sustainability. A macro-dynamic external growth model can be presented when real income and international capital flows exert a fundamental influence. The main result is that the dynamics of external net claims are non linear and very sensitive to the economic context in which external debts are contracted. For endebted countries, external sustainability needs appropriate solutions that will vary depending on their specific characteristics. In particular being able to apprehend any policy based on a rise or fall in the exchange rate will by definition include the variables imposed by foreign trade elasticities. Classification JEL : E40 ; F21 ; F31 ; F44. Source : Éditeur (via Cairn.info)
	Article en ligne	http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RECO_554_0675