| Titre | Optimal Real Exchange Rate Targeting. A Stochastic Analysis | |
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| Auteur | Francesco Menoncin, Marco Tronzano | |
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Revue | Revue économique |
| Numéro | vol. 58, no 4, juillet 2007 Mélange | |
| Page | 807 | |
| Résumé |
Cet article contribue à la littérature sur le taux de change réel dans un cadre d'optimisation stochastique où ce taux montre un retour à la moyenne de longue période tout en temporairement reflétant un « effet de liquidité ». Dans un cadre de volatilité variable au cours du temps, nous trouvons deux seuils, respectivement pour la volatilité de longue période et la réaction de la volatilité aux chocs de taux de change réel, au-delà desquels une règle active de stabilisation augmente le bien-être social. Cependant, puisque la littérature de Garch relativement à beaucoup de pays en voie de développement fournit des évaluations quantitatives significativement au-dessous des seuils ci-dessus, cet article marque un point plutôt fort contre l'adoption d'une politique active de contrôle du taux de change réel dans les économies de ces pays. JEL Classification: C61, F31. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
This paper extends the literature on real exchange rate targeting inside a stochastic optimization framework where the real exchange rate displays long run mean reversion while temporarily reflecting a “liquidity effect”. In a time-varying volatility framework, we detect two thresholds, respectively for long run volatility and the reaction of volatility to real exchange rate shocks, beyond which an active stabilization rule is welfare increasing. However, since the Garch literature relative to many developing countries provides quantitative estimates significantly below the above thresholds, this paper makes a rather strong case against the adoption of real exchange targeting in emerging market economies. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RECO_584_0807 |
