| Titre | Quel mode de financement pour les jeunes entreprises innovantes. Financement interne,prêt bancaire, ou capital-risque ? | |
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| Auteur | Frédérique Savignac | |
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Revue | Revue économique |
| Numéro | vol. 58, no 4, juillet 2007 Mélange | |
| Page | 863 | |
| Résumé |
Cet article vise à établir le mode optimal de financement externe des jeunes entreprises innovantes. Dans notre modèle, la firme peut soit contracter un prêt bancaire, soit se financer par un apport en fonds propres du capital-risque. Le prêt bancaire est soumis à un problème d'anti-sélection alors que l'expertise de la société de capital-risque lui permet d'identifier parfaitement le type de la firme. Compte tenu des caractéristiques de la firme, le mode optimal de financement est : i) un apport en fonds propres du capital-risque, ii) un prêt bancaire ou iii) l'impossibilité d'accéder au financement externe. Les simulations du modèle reproduisent les observations empiriques du financement de l'innovation dans les jeunes entreprises innovantes. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
This article aims at determining the optimal external financing for young innovative firms. In our model, the firm may use banking loan or venture capital's investments. We assume that there is an adverse selection problem between the firm and the bank whereas the venture capitalist has an expertise which allows to identify the risk of the innovative project. Depending on the firm's characteristics, the optimal financing source is: i) equity funding from venture capital, ii) banking loans, or iii) no external finance. The simulations of the model are consistent with the empirical features of the financing of innovation in start-ups. Classification JEL : G24 Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RECO_584_0863 |
