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	Titre	Les investisseur·ses européen·nes et le chemin vers l'union fiscale et budgétaire
	Auteur	Christakis Georgiou
	Revue	Mouvements
	Numéro	no 120, été 2025 Europes : 20 ans après le traité constitutionnel européen
	Rubrique / Thématique	I. L'Union européenne néolibérale
	Page	14-23
	Résumé	La question de l'évolution de l'Union économique et monétaire de l'Union européenne s'est imposée depuis la crise de la zone euro (2010-2012) comme l'un des principaux débats sur l'avenir de l'UE dans son ensemble. En jeu, la question de la politique fiscale et budgétaire : faut-il aller vers une « union fiscale » ou faut-il renforcer les règles qui contraignent les politiques des États membres en la matière ? Cet article soutient que l'UE évolue progressivement vers une telle « union fiscale » structurée autour d'une capacité d'endettement fédérale selon le modèle du plan de relance NextGenerationEU. Cette évolution est principalement due aux demandes des grand·es investisseur·ses européen·nes, qui souhaitent voir la création d'un « actif sûr » libellé en euro selon le modèle du bon du Trésor américain. Source : Éditeur (via Cairn.info)
	Résumé anglais	Since the eurozone crisis (2010–2012), the evolution of the European Union's Economic and Monetary Union has emerged as one of the main debates on the future of the EU as a whole. At stake is the question of fiscal and budgetary policy: Should the EU move toward a “fiscal union,” or should it strengthen the rules that constrain member states' policies in this area? This article argues that the EU is gradually moving toward such a “fiscal union,” structured around a federal borrowing capacity modeled on the NextGenerationEU recovery plan. This shift is driven primarily by the demands of major European investors, who are calling for the creation of a euro-denominated “safe asset” along the lines of the US Treasury bond. Source : Éditeur (via Cairn.info)
	Article en ligne	https://shs.cairn.info/revue-mouvements-2025-2-page-14?lang=fr