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| Revue |
Economie internationale  Titre à cette date : International Economics |
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| Numéro | no 132, 4e trimestre 2012 |
| Texte intégral en ligne | Accessible sur l'internet |
- The composition and cyclical behavior of trade flows in emerging economies - Reinout De Bock p. 5-33
Les données de flux commerciaux montrent que la composition et les propriétés cycliques des importations sont identiques dans les pays développés et émergents, mais que ce n'est pas le cas pour les exportations. Contrairement aux pays développés, (i) les pays émergents exportent peu ou seulement un ensemble restreint de biens d'équipement et (ii) les exportations de biens d'équipement, mais aussi dans leur ensemble, ont tendance à être acycliques. L'absence de procyclicité des exportations explique la forte contracyclicité des balances commerciales des pays émergents observée dans les études précédentes. Un exercice quantitatif montre comment le modèle standard de cycle d'une petite économie ouverte peut être amélioré pour les pays émergents en incorporant certaines de ces caractéristiques. Classification JEL : E32 ; F32 ; F41.The composition and cyclical properties of imports are similar in developed economies and emerging economies (EM) but this is not the case for exports. Unlike developed economies, (i) EM export few or only a selective set of capital goods and (ii) capital good and overall exports tend to be acyclical. The lack of procyclicality in exports helps to explain the strong countercyclicality of EM trade balances observed in previous studies. A quantitative exercise demonstrates how the standard small open economy business cycle model could be improved upon by incorporating some of these features. JEL Classification : E32 ; F32 ; F41. - The impact of external shocks in East Asia: Lessons from a structural VAR model with block exogeneity - Jean-Pierre Allegret, Cécile Couharde, Cyriac Guillaumin p. 35-89 Dans cet article, nous examinons l'importance des chocs externes sur les fluctuations domestiques des pays d'Asie de l'Est et vérifions si ces chocs conduisent à des réactions symétriques ou asymétriques des pays étudiés. Pour cela, nous estimons, sur la période 1990T1-2012T2, un modèle VAR structurel avec contrainte d'exogénéité (modèle SVARX) intégrant plusieurs types de chocs externes. Nous montrons un impact croissant de ces chocs externes sur les variables domestiques depuis le milieu des années 1990. Nous montrons également que les chocs sur le prix réel du pétrole et sur le PIB américain ont un impact significatif sur l'activité domestique et conduisent à des réactions davantage symétriques, en comparaison au choc monétaire américain et aux chocs financiers.Classification JEL: F32 ; F33 ; F42.In this paper, we examine the relative importance of external shocks in domestic fluctuations of East Asian countries and check if these shocks lead to asymmetric or symmetric reactions between the considered economies. To this end, we estimate, over the period 1990Q1-2012Q2, a structural VAR model with block exogeneity (SVARX model) relying on a comprehensive set of external shocks. We document a rising impact of these external shocks on domestic variables since the mid 1990s. We also show that real oil price and U.S. GDP shocks have a significant impact on domestic activity and lead to more symmetric responses, compared to U.S. monetary shock and financial shocks. JEL Classification: F32; F33; F42.
- Effects of loan loss provisions on growth in bank lending : Some international comparisons - Vincent Bouvatier, Laetitia Lepetit p. 91-116 Un système de provisionnement dynamique représente un des instruments à la disposition des régulateurs bancaires permettant d'introduire de la contra-cyclicité dans la réglementation prudentielle. Nous cherchons dans cet article à évaluer l'efficacité potentielle d'un tel instrument. Pour cela, nous estimons pour différents groupes de pays si les pratiques actuelles de provisionnement amplifient les fluctuations sur le marché du crédit. Nos résultats montrent que les pratiques de provisionnement ex post amplifient le cycle du crédit aussi bien dans les pays développés que dans les pays émergents. L'ampleur de cet effet est cependant plus prononcée dans les pays émergents.Classification JEL : G21.A dynamic provisioning system is one of the instruments that regulators could use for introducing counter-cyclicality into prudential regulation. The potential effectiveness of such instrument depends on how far actual backward-looking provisioning practices exacerbate growth in bank lending. We therefore investigate whether backward-looking provisioning practices amplify growth in bank lending and, if such an effect exists, whether there are differences in its magnitude across countries. Our results show that backwardlooking provisioning systems exacerbate banks' lending fluctuations in both developed and emerging countries, but with a stronger impact for emerging countries. JEL Classification : G21.
- Foreign ownership and firm survival : First evidence for enterprises in Germany - Joachim Wagner, John Philipp Weche Gelübcke p. 117-139 Cet article traite de la relation entre les capitaux étrangers et la survie des firmes pour les entreprises en Allemagne. A cette fin, nous utilisons une nouvelle base de données unique qui fusionne les informations provenant (i) des enquêtes réalisées par les instituts de statistique, (ii) des données administratives recueillies auprès des autorités fiscales et (iii) d'un fournisseur de données commerciales. Cet article contribue à la littérature en mettant en évidence le rôle des capitaux étrangers pour la survie des entreprises en Allemagne, l'un des pays de destination les plus importants pour les investissements directs étrangers. Toutes choses égales par ailleurs, notre analyse micro-économétrique révèle un risque plus élevé de sortie pour les entreprises étrangères.Classification JEL : F23 ; L60.This paper documents the relationship between foreign ownership and firm survival for enterprises in Germany using unique tailor-made new representative data that merge information from surveys performed by the Statistical Offices, from administrative data collected by the Tax Authorities and from a commercial data provider. It contributes to the literature by providing the first evidence on the role of foreign ownership for the survival of enterprises in Germany, one of the most important destination countries for foreign direct investments. Our micro-econometric analysis reveals a ceteris paribus higher risk of exit for foreign-owned firms. JEL classification : F23 ; L60.
- Tax reform and coordination in a currency union - Benjamin Carton p. 141-158 Nous proposons un modèle DSGE à deux pays pour analyser l'impact à court et à long terme d'une modification de la TVA et des cotisations sociales dans un pays de l'union monétaire. Le modèle prend en compte le fait que les entreprises diffèrent dans leur comportement prix après une hausse de la TVA. En raison de la politique monétaire commune, les politiques fiscales nationales ont des externalités sur le reste de l'union monétaire. En particulier, les effets d'une dévaluation fiscale sont différents de ceux d'une dévaluation nominale.Classification JEL : F56 ; C12.We propose a two-country DSGE model to analyze short-term and long-term impact of a modification of consumption and labor tax rate in one country in a currency union. The model embodies the fact that firms differ in their pricing behavior after a VAT tax increase. Due to the common monetary policy, national tax policies have large spill-overs on the rest of the currency union. Furthermore, a fiscal devaluation is different from a nominal devaluation due to the common monetary policy. JEL Classification : F56 ; C12.
