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L'Europe bancaire et financière après l'euro

• L'Europe bancaire et financière après l'euro : recommandations de l'association Eurofi 2000
  L'unification bancaire et financière européenne soulève encore de nombreuses interrogations et nécessite d'importants efforts de convergence juridiques, réglementaires, fiscaux et techniques. Or, les approches traditionnelles, fondées sur le concept de place nationale, se révèlent obsolètes. Dans ce contexte, l'association Eurofi 2000 a engagé une réflexion dégageant des positions originales favorisant l'émergence d'un marché européen des services bancaires et financiers. Eurofi 2000 recommande alors de poursuivre rapidement l'intégration des marchés bancaires et financiers européens ; d'harmoniser les cadres légaux et réglementaires, les fiscalités de l'épargne ; d'unifier les marchés financiers. Cette réflexion préconise par ailleurs, de décloisonner le marché de l'épargne et de préparer l'européanisation de la banque de détail. Classification JEL : G18, G28
• L'investisseur, l'entreprise, l'opérateur financier et l'euro-client face au nouvel environnement financier européen - Didier Cahen
  Cet article est une synthèse des quatre ateliers du forum Eurofi 2000. Ces ateliers abordent quatre grands thèmes structurants pour l'unification des marchés bancaires et financiers européens : l'unification et la régulation des marchés financiers, les conditions d'émergence d'une épargne européenne, la facilité d'accès des entreprises au marché unique, l'euro-client et les services bancaires de détail. Classification JEL : G28
• Accélérer l'intégration bancaire et financière de l'Europe : quelques propositions en matière de régulation des marchés de valeurs mobilières - Christophe Bourdillon, Didier Cahen, Jean-Paul Tran Tiet
  Le Conseil européen a créé un Comité des sages présidé par Monsieur Lamfalussy et chargé de formuler des propositions visant à améliorer le dispositif actuel de régulation des marchés de valeurs mobilières. Cet article résume rapidement ces propositions et propose un dispositif plus opérationnel et mieux à même de faciliter l'adaptation rapide de la réglementation aux évolutions du marché. Classification JEL : G18
• L'euro sur la scène internationale - Edmond Alphandéry
  Cet article expose le point de vue de l'auteur sur la question de l'importance de la parité euro-dollar et sur celle de l'impact de la monnaie unique sur l'investissement étranger en Europe. Au-delà de leurs aspects techniques, ces deux questions renvoient aux doutes relatifs aux conséquences internationales de la place de plus en plus importante que tient l'euro aujourd'hui. Selon l'auteur, la création de l'euro ne constitue pas une menace sérieuse sur la stabilité du système monétaire international. En effet, les arguments des défenseurs de la thèse inverse, soit « l'argument de l'ouverture », celui « de portefeuille » et « l'argument hégémonique », peuvent être mis en échec. Classification JEL : E42, F31
• Un système financier plus efficient pour obtenir de meilleures performances économiques : une tentative d'identification des priorités - Francesco Giavazzi
  Il est aujourd'hui admis qu'une économie ne peut être performante que s'il existe des institutions facilitant la production et la distribution efficiente des biens et services. Il en va de même dans le secteur financier. Les auteurs analysent ainsi l'efficience des institutions judiciaires et leurs effets sur le fonctionnement des marchés financiers, ainsi que le lien entre la qualité du droit des sociétés, l'application efficiente de la législation et les performances économiques. Puis deux initiatives dans ce domaine sont examinées : - la comparaison de deux projets de loi sur la réforme du Code des société en Italie ; - les initiatives visant à la création, dans toute l'Europe, d'agences de renseignements sur les emprunteurs et de registres publics des crédits. Classification JEL : G14, G28
• L'impact de l'UME sur les marchés financiers européens - Ernst-Ludwig von Thadden
  Quelques mois après la création de l'UME, cet article examine les premiers indices permettant de jauger les performances et de pressentir l'évolution future des marchés de capitaux en Europe. Dans presque tous les domaines, l'UME a d'ores et déjà bouleversé le paysage financier de l'Europe. Cette évolution était en partie prévisible à cause des effets directs de l'euro. Ses éventuelles répercussions moins immédiates étaient plus hypothétiques. Elles se sont produites parce que les intervenants des marchés ont vu dans sa création le signal d'un changement du marché financier européen et qu'ils ont coordonné leurs anticipations en conséquence. Classification JEL : G15