Contenu du sommaire : Varia

Cet article présente une étude des comportements d'épargne salariale d'une population de 44 649 salariés d'une entreprise française cotée sur l'indice CAC 40. Le plan d'épargne du groupe étudié offre aux employés un choix parmi plusieurs catégories d'actifs financiers correspondant aux classes habituellement répertoriées par les institutions financières. Cet article s'intéresse aux déterminants de la participation et du montant total investi dans le plan d'épargne salariale et présente les déterminants individuels du choix de chacune des catégories d'actifs et du choix du niveau de diversification. Nous mettons en évidence des stratégies d'épargne extrêmes telles que de forts taux d'investissement en actionnariat salarié. Nous montrons qu'il existe une relation positive entre le nombre de fonds offerts et le nombre de fonds sélectionnés dans le plan. Nous résultats montrent comment plusieurs proxies du capital humain sont associés aux stratégies d'investissement dans le plan d'épargne entreprise.

De nombreux problèmes en assurance-vie et en finance peuvent être exprimés en termes d'options d'échange. Ces contrats donnent le droit d'échanger un actif contre un autre à une date fixée au préalable. Ce type d'options est habituellement évalué dans un contexte gaussien qui permet d'obtenir une formule explicite. Cet article étend ce cadre en introduisant des sauts dans le prix d'un sous-jacent. Dans ce cas, les auteurs présentent deux approches différentes pour évaluer ces options d'échange. La première est entièrement probabiliste et en ce cas, une formule quasi-explicite est obtenue. La seconde est basée sur une transformée généralisée de Fourier et une solution numérique est proposée. Cet article donne une méthodologie générale pour évaluer une option d'échange lorsque le prix d'un des actifs sous-jacents présente des sauts. Cela ouvre un vaste champ d'application, particulièrement en ce qui concerne les produits structurés.

Contrairement aux études précédentes sur les comouvements de liquidité au sein d'un marché donné, nous étudions les comouvements de liquidité au sein de trois indices de capitalisation de marché, tout en définissant trois régimes de volatilité à l'aide de la méthodologie de Markov. Cet aspect de notre travail permet d'étudier l'évolution de la liquidité en période de stress en tenant compte de la capitalisation des actions qui composent le portefeuille. Nos résultats indiquent que les chocs affectant l'ensemble du portefeuille de grandes ou moyennes capitalisations sont plus importants que les chocs spécifiques lorsque la volatilité est faible. Pour les petites capitalisations, les comouvements de liquidité apparaissent plus faibles, sans distinction notable entre les régimes de haute et faible volatilité.