Contenu du sommaire : Les marchés internationaux de matières premières

L'article analyse l'état actuel des recherches économiques et économétriques sur la modélisation des marchés des matières premières et sur l'influence de ceux-ci sur les économies en développement. Le recours aux méthodes statistiques dans ce domaine a été confronté au caractère erratique de l'évolution des quantités et des prix. Néanmoins, la modélisation et la prévision ont enregistré des développements très riches au fil des années. Les recherches ont d'abord porté sur l'offre, la demande et les prix dans le cas de marchés agricoles avant d'être élargies aux industries des produits minéraux et énergétiques. Les modèles visaient non seulement à expliquer l'histoire des marchés, mais aussi à évaluer les politiques concernant les matières premières et à prévoir les prix de ces produits. L'article offre d'abord une perspective sur les travaux actuels avant de proposer des axes de recherche pour le futur.

Dans plusieurs Staff Papers très récents du FMI, des chercheurs de l'équipe de recherche du Fonds travaillant sur le thème de l'évolution des prix mondiaux des commodities dégagent des caractéristiques statistiques des séries de prix qu'ils qualifient de faits stylisés, en les associant à une définition purement statistique du cycle de prix d'une matière première. Cet article confronte de façon synthétique cette démarche d'analyse temporelle univariée à la vaste littérature antérieure qui a été consacrée à l'analyse des mécanismes de la dynamique des prix et des marchés de commodities. Il montre l'intérêt de se référer plutôt à des faits stylisés analytiques et en propose cinq concernant l'enchaînement des fluctuations pluriannuelles de prix et deux concernant la régulation à moyen terme des marchés internationaux.

L'étude s'articule autour des effets qu'exercent les variables de production, de demande et de variation de stock sur la détermination des cours du phosphate brut ; ces variables sont caractérisées par des rigidités, qui proviennent en partie de comportements stratégiques des principaux acteurs. L'entente, le conflit et la prédation constituent les principales stratégies adoptées par les acteurs, notamment l'OCP (Maroc) et Phosrock (USA) de 1960 à 2000. Ces comportements sont analysés par les modèles du dilemme du prisonnier, de la politique du prix-limite ou de la prédation. Il s'instaure entre les deux acteurs dominants du marché un jeu en deux étapes conforme au modèle de Kreps-Scheinkman qui synthétise les modèles d'oligopole de Cournot et de Bertrand. Par ailleurs, la spécification d'un modèle de correction d'erreur révèle l'impact de moyen terme de la variation de stock et du cours des engrais phosphatés sur le cours du phosphate brut. L'analyse prospective conduit à appréhender une évolution future des cours en raison de l'exploitation des réserves potentielles et des gisements de faible teneur en phosphore pour satisfaire la croissance de la demande consécutive à l'augmentation de la population mondiale.

Le repérage de la motricité des secteurs requiert l'utilisation d'un cadre d'équilibre multisectoriel permettant le recours aux mécanismes de multiplication. L'accent sera mis sur l'effet de motricité en termes d'emploi décomposé par qualification. La contraction des multiplicateurs d'emploi manufacturier en Tunisie s'opère dans un contexte d'accroissement de la part relative des emplois à faible qualification.

Cette analyse s'intéresse aux conséquences de l'investissement direct étranger (IDE) sur l'évolution des salaires relatifs du travail qualifié par rapport au travail non qualifié dans le secteur industriel des pays de l'Asie de l'Est et du Sud-Est. Si, dans un premier temps, cet afflux de capitaux peut renforcer la dynamique de l'inégalité salariale, une promotion adaptée du capital humain se révèle être, dans un deuxième temps, particulièrement appropriée à la réduction de ces inégalités.