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Allocation optimale des ressources et préférences à la Selden-Kreps et Porteus Cet article étudie la forme des allocations optimales des ressources dans une économie productive avec rendements constants. Nous considérons des individus munis de préférences à la Selden-Kreps et Porteus, préférences généralisant le cas d'espérance d'utilité. Nous montrons que les dotations finales s'expriment non seulement en fonction des ressources initiales agrégées de l'état de la nature considéré mais également en fonction de toutes les ressources agrégées dans chaque état. La caractérisation des allocations optimales s'écrit alors en fonction des tolérances pour le risque individuelles mais aussi de coefficients de préférences pour la résolution tardive que nous aurons définis précédemment.

La question analysée dans cet article est : une Banque centrale européenne doit-elle disposer de son propre système de collecte et de traitement de l'information économique ou bien peut-elle se reposer sur les États membres de l'Union économique et monétaire ? Autrement dit, le principe de subsidiarité doit-il s'appliquer à la collecte des informations économiques ? Le principal inconvénient d'un système décentralisé est que les États membres ont la possibilité de manipuler les informations qu'ils transmettent à la banque en vue de modifier son comportement. Nous modélisons les relations entre la Banque centrale européenne et les États membres par un jeu en informations incomplètes. Nous montrons que si les objectifs de la Banque et des États ne diffèrent pas trop les informations transmises à l'équilibre du jeu sont exactes. Dans ce cas, le principe de subsidiarité s'applique avec efficacité.

Risque de répudiation de la dette publique. Multiplicité d'équilibres, effets sur les taux d'intérêt et l'accumulation de capital La comparaison de pays comme la Belgique et l'Italie montre qu'il est raisonnable de penser que des pays ayant une forte dette publique peuvent connaître une situation d'équilibres multiples, les uns avec une faible probabilité de répudiation de la dette (de défaillance), et des taux d'intérêt bas ; les autres avec un fort risque de répudiation, et des taux d'intérêt élevés. Nous illustrons ce point, et nous examinons de plus les effets possibles du risque de répudiation sur l'accumulation de capital (donc sur l'incitation à répudier) ; ces effets peuvent passer par l'anticipation de la taxation future (répudier la dette permet de réduire les impôts), ou par les variations des taux d'intérêt d'équilibre dues à celles du comportement d'épargne face au risque de répudiation.

Accumulation des profits et désendettement des entreprises En modélisant un arbitrage intertemporel, le désendettement est un choix rationnel en présence d'un rendement marginal des nouveaux investissements inférieur au taux d'intérêt réel sur l'encours de la dette et supérieur au coût d'opportunité des placements des fonds internes. Dans ce cas, le désendettement évince l'investissement ; les profits n'ont pas d'effet sur l'investissement et un effet négatif sur le ratio dette/fonds propres. En revanche, lorsque l'entreprise subit un rationnement financier, les profits ont un effet positif sur l'investissement et sur le ratio dette/fonds propres. En conséquence, une baisse du taux marginal d'imposition des entreprises aura peu d'effet à court terme sur l'investissement agrégé si la proportion d'entreprises en situation de préférer le désendettement reste importante.

La confiance : réalité ou illusion ? Examen critique d'une thèse de Williamson Pour Williamson, la confiance est un concept inutile. Dès lors que la calculabilité est possible, et elle le serait pour l'ensemble de l'échange économique et social à l'exception des relations entre les proches, la coopération se soutient elle-même puisqu'elle est exclusivement fondée sur la convergence des intérêts. L'examen critique porte sur la généralité des conditions qui fondent cette proposition, à savoir la présence d'un espace de calcul commun et l'existence d'un univers d'observation commun. Il conduit à montrer, en particulier, que Williamson confond calcul et jugement et à conclure qu'il n'est parvenu à disqualifier l'usage de la notion de confiance ni pour l'échange social ni même pour les relations marchandes.

Economie et droit. De l'analyse économique du droit à de nouvelles alliances ? Les relations entre l'économie et le droit peuvent être analysées sur plusieurs registres, que l'article situe à trois niveaux. Le premier est celui qui est privilégié par le courant de l'analyse économique du droit développé par l'école de Chicago, qui étudie les règles juridiques sous l'angle de certains critères d'efficience. Le deuxième niveau est investi par le droit économique entendu au sens large, et permet de poser en termes synthétiques les interactions entre les normativités juridiques et économiques. Ces interactions sont manifestes dans le domaine du droit de la concurrence. Enfin, le troisième niveau est celui de la place des règles juridiques dans l'économie des organisations, dont l'auteur tente de montrer qu'il est riche en perspectives pour les relations entre l'économie et le droit.

Engagement unilatéral provoqué en présence de problèmes environnementaux globaux Dans le présent article qui traite des problèmes environnementaux globaux, nous nous sommes fixés pour objectif d'expliquer pourquoi certains pays autres que ceux de l'OCDE s'engagent à coopérer unilatéralement. L'idée est que, pour un pays industrialisé, il peut être moins coûteux de financer les réductions d'un pays frontalier moyennement industrialisé que de réduire soi-même le niveau de ses propres émissions polluantes. Cette stratégie tendrait à inciter les pays moyennement industrialisés à rechercher de telles ententes, et ainsi procéder à des réductions de leurs émissions (et donc à s'engager unilatéralement). Notre réflexion s'appuiera sur une argumentation évolutionniste, le but étant de montrer que la réussite d'une telle stratégie peut favoriser des comportements d'imitation d'autres pays. Néanmoins, la portée de ce type de stratégie restera modeste, en raison de l'existence de conditions propices pour les pays industriels au non-respect de leurs engagements.

Coût du crédit et montant des prêts. Une interprétation en termes de canal large du crédit L'enquête de la Banque de France sur le coût du crédit recense les taux sur les nouveaux prêts accordés par un échantillon d'agences bancaires. On observe que l'écart des taux sur deux prêts de montants différents s'accroît en période de baisse du taux de refinancement. Nous donnons une interprétation de ce phénomène en termes de canal large du crédit en introduisant la notion de prime de financement externe, c'est-à-dire d'écart de coût entre le financement interne et le financement externe. En particulier, lorsque le taux de refinancement diminue, des entreprises, jusque-là trop confrontées à des problèmes d'information pour emprunter, entrent sur le marché du crédit, et cet effet l'emporte sur la baisse générale des taux. Nous modélisons ce phénomène et le testons sur nos données.

Coordination et incitations dans les contrats de recherche. Le cas des accords public/privé Comment coordonner les activités de recherche dans les contrats public/privé ? Après avoir identifié les limites des réponses apportées dans le cadre des théories traditionnelles (théorie des contrats et théorie des coûts de transaction), ce texte propose un cadre d'analyse empirique et théorique. Afin de dépasser le caractère statique de ces théories traditionnelles, il convient de se situer dans une optique de création de ressources et de considérer le contrat initial comme une solution intrinsèquement imparfaite dont l'objectif est de favoriser l'apprentissage de la coopération. Un cadre analytique mettant l'accent sur les différentes modalités de coordination et sur leurs combinaisons est proposé. L'analyse empirique permet alors d'identifier différentes logiques de relation qui correspondent à des associations particulières liant les thématiques de recherche, les dispositifs techniques et les modes d'organisation adoptés.