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Le risque moral dans la relation de mandat Un bon partage des risques est une des conditions importantes que se doit de réaliser une organisation économique. Or l'aptitude qu'ont certains agents d'altérer les risques par des actions non observables par les autres parties que l'on a appelé un peu maladroitement problème de risque moral ou de hasard moral rend plus délicate la recherche de ce partage. L'objectif de cette note est de faire un tour d'horizon des résultats essentiels obtenus sur ce problème dans le contexte du modèle principal-agent.

Les restrictions volontaires d'exportations. Une analyse macro-économique en régime de changes flexibles Cet article a pour objet de préciser l'incidence d'une politique de restrictions volontaires des exportations étrangères (RVE) en changes flexibles. Tout d'abord, dans un cadre d'équilibre partiel, on montre dans quelle mesure il y a une non-équivalence entre un droit de douane, un quota et une RVE ; en particulier, il apparaît que seule cette dernière modifie les termes de l'échange. Ensuite, une analyse macro-économique (à l'aide d'un modèle comprenant notamment un secteur réel désagrégé (biens échangeables et biens non échangeables) et tenant compte de différentes hypothèses en matière d'illusion monétaire sur le marché du travail) permet de mettre en évidence le caractère expansionniste (aussi bien à court terme qu'à plus long terme et indépendamment du degré d'indexation des salaires) d'une telle mesure, sur le secteur protégé, au détriment cependant du secteur abrité et de déficits commerciaux.

Optimal adjustment policies of a small open indebted economy : an introduction Optimal control of economies with external debt above its long run target level is studied and time-inconsistent and time-consistent optimal policies are derived successively. Every optimal policy entails initially large values of the domestic interest rate.

Les fondements micro-économiques de la jurisprudence concurrentielle (française et européenne) La jurisprudence concurrentielle s'appuie-t-elle, de façon suffisante, sur les enseignements des économistes spécialistes de la théorie des prix et de l'économie industrielle ? Cette question n'est pas sans intérêt quand on sait le poids prépondérant des spécialistes du Droit au sein des commissions chargées de la police de la concurrence. L'expertise menée dans cet article, à partir de l'analyse des jurisprudences française et européenne, est de nature à rassurer les économistes. En faisant de la liberté d'entrée la condition indispensable au fonctionnement normal d'un marché, en s'attachant à séparer les situations d'ententes des simples tactiques de «parallélisme conscient», les autorités françaises et européennes ont fait la preuve qu'elles s'appuyaient, explicitement ou implicitement, sur des analyses théoriques, confirmées ou nouvelles (théorie des Marchés disputables par exemple). Quelques réglages s'avèrent toutefois encore nécessaires. Tout d'abord en matière de position dominante grâce à une utilisation moins systématique de la notion de « Relevant Market » et à un appel plus fréquent au concept de « Partenaire obligé ». L'analyse de la jurisprudence conduit ensuite à mettre en évidence les limites de l'emploi de la politique de concurrence sur certains marchés ainsi que la nécessité d'utiliser conjointement d'autres armes de la politique économique.

Degré de développement des systèmes financiers et redéploiement géographique des banques. Une interprétation en termes d'avantages comparés de pays et de secteur L'objet de cet article est de proposer une interprétation des tendances nouvelles de la répartition géographique des implantations bancaires à l'étranger. Le constat général d'un modèle géographique à dominante de pays industrialisés ne souffre pas de discussion. Pourtant, ne serait-ce qu'en raison des diverses formes de l'investissement bancaire à l'étranger, trois faits nouveaux se dégagent : une interpénétration croissante des systèmes bancai­res des pays industrialisés, l'arrivée au stade de la multinationalisation des banques du Moyen-Orient et d'Extrême-Orient, la prolifération des places financières. Ceux-ci s'inscrivent dans une même logique : l'évolution des avantages comparés de pays et de secteur (celui de l'industrie bancaire).

L'effet d'irréversibilité dans le choix de grands projets L'effet d'irréversibilité, mis en évidence par Arrow et Fischer, d'une part, et par Henry, d'autre part, a établi l'importance de la prise en compte de l'information dans le choix des investissements lorsque la décision à prendre concerne la destruction ou la conservation d'un actif irremplaçable. Nous considérons ici un contexte différent, dans lequel les différents projets ne peuvent être réalisés que successivement, ce qui est caractéristique des grands projets. Une forme d'irréversibilité apparaît alors, puisque la décision actuelle affecte la rentabilité des projets ultérieurement réalisés. Le présent article étudie l'effet d'irréversibilité en définissant un coût d'opportunité pour chaque projet d'investissement qui correspond à la perte en termes de valeur de l'information associée à la réalisation du projet, et établit l'existence de l'effet d'irréversibilité dans ce contexte.

Deux questions: 1/ L'écriture des moyens non produits et la rente. 2/ Le traitement des capitaux obsolètes et des quasi-rentes.