Contenu du sommaire : Développements récents de l'analyse économique

Les difficultés actuelles de la zone euro ont relancé les discussions autour de la gouvernance de la zone euro et de l'opportunité d'une union budgétaire, c'est-à-dire un ensemble de règles collectives en matière budgétaire, en Europe. Dans cet article, nous rappelons que l'Union européenne connaît déjà une union budgétaire. Nous établissons une typologie simple des unions budgétaires et nous insistons sur l'un des dilemmes fondamentaux du choix, à savoir la gestion simultanée des chocs idiosyncrasiques naturels et des comportements opportunistes. Nous analysons les défauts majeurs de la construction monétaire européenne et nous énonçons cinq principes fondamentaux sur lesquels bâtir un fédéralisme budgétaire en Europe et assurer la pérennité de la monnaie européenne.

Entre 2007 et 2011 le chômage s'est accru notablement dans la plupart des pays européens. Durant la même période, les déficits extérieurs de nombreux pays européens se sont fortement réduits. Nous utilisons un modèle d'équilibre général, de type ricardien et reposant sur des rigidités salariales, couvrant trente-quatre pays, pour analyser la relation entre les ajustements extérieurs, les pnb relatifs et le chômage durant cette période. Notre analyse permet de décomposer les mécanismes d'ajustement par le biais du chômage et de la baisse des salaires. Le chômage a joué le rôle le plus important, mais les baisses du pnb nominal se sont mieux reflétées dans le pnb réel. JEL Code: F16, F32

Le prêt à la création d'entreprises (pce) a été introduit en France en 2000 pour améliorer les conditions du financement des entreprises nouvellement créées. Cet article étudie l'influence de l'accès de ces entreprises à ce programme sur leur survie, leurs problèmes financiers et leur croissance perçue par leur dirigeant. D'après nos résultats, obtenus grâce à l'application d'un modèle de score de propension sur les données Sine, le pce n'exerce aucune influence sur la survie des entreprises. Il n'améliore pas non plus leur situation financière. En revanche, la croissance perçue par les dirigeants est supérieure lorsque l'entreprise bénéficie d'un pce relativement à la situation des entreprises sans crédit bancaire ni pce.

Les travaux récents montrent que les hommes ont un goût pour la compétition plus prononcé que les femmes. Cet article présente un protocole expérimental mettant en évidence les différents déterminants du choix d'entrer en compétition : les croyances et le niveau de la compétition. Nous trouvons que les sujets peu performants s'adaptent au niveau de la compétition, ce qui n'est pas le cas des sujets performants. Notre expérience permet aussi de montrer que l'information n'est pas traitée de la même façon par les hommes et par les femmes : les femmes donnent plus de poids à l'information reçue, tandis que les hommes tiennent plus compte du niveau de la compétition auquel ils vont faire face. De manière générale, les hommes et les femmes dévient des croyances bayésiennes, et l'information sur leur performance les rend trop pessimistes si cette information est négative (trop optimiste dans le cas contraire).

Nous analysons, à l'aide d'un modèle logit en données de panel à effets fixes et d'un modèle de durée à événements répétés, la relation entre l'adoption de réformes de corporate governance visant à accroître les droits des actionnaires minoritaires au sein de la firme et l'affiliation partisane du gouvernement pour seize pays de l'ocde sur une période de 1970 à 2009. Nous montrons notamment qu'un gouvernement de droite adoptera plus fréquemment des mesures favorables aux actionnaires minoritaires. Par ailleurs, l'hypothèse de compensation selon laquelle une augmentation du niveau de protection de l'emploi faciliterait l'adoption de telles mesures par des gouvernements de gauche ne semble pas se vérifier.

Nous étudions la relation d'agence entre actionnaires et dirigeant d'une entreprise lorsqu'une action illégale est possible. Nous caractérisons en particulier la rémunération optimale proposée par la firme et son implication sur les décisions prises par le dirigeant. Ceci nous amène à évaluer si l'emploi de stock-options demeure ou non optimal dans ce contexte. Nous analysons en outre l'impact de ces schémas de rémunérations en termes de politique publique de lutte contre la fraude d'entreprise et nous montrons que le levier de la détection n'est pas interchangeable avec celui des amendes. Enfin, nous mettons en évidence que les acteurs ont des préférences divergentes quant à la politique publique de détection de ces pratiques illicites.

Cet article étudie l'influence des régimes de change sur la croissance spectaculaire du commerce entre la Chine et l'Afrique au sud du Sahara. Un modèle de gravité augmenté des taux de change réels montre que les exportations de biens manufacturés de la Chine sont stimulées par la dépréciation réelle du renminbi à l'égard de nombreuses monnaies africaines, alors que ses importations de produits primaires y sont insensibles. Ainsi la concurrence chinoise risque d'handicaper le développement de l'industrie africaine dans les pays qui connaissent une appréciation réelle de leur monnaie vis-à-vis du renminbi, soit du fait du rattachement de celle-ci à l'euro, soit du fait de l'ampleur de leurs exportations de produits primaires, elles-mêmes stimulées par la demande chinoise.

Nous utilisons des données issues d'enquêtes sur les ménages et auprès des organismes de réglementation bancaire, afin d'explorer l'impact de l'accès aux services financiers (asf) sur la pauvreté, sur un large échantillon de pays en développement. En contrôlant pour la présence d'un éventuel biais d'endogénéité à l'aide de la méthode des variables instrumentales, nous montrons que l'asf réduit significativement la pauvreté. Ce résultat, qui est robuste à l'utilisation de mesures alternatives d'asf ou de pauvreté, ainsi qu'à l'introduction de plusieurs variables de contrôle, milite en faveur d'une place primordiale pour l'asf dans la conception des Stratégies de réduction de la pauvreté.

Dans cet article, nous étudions l'effet de la complexité économique sur la croissance du revenu par tête des villes chinoises. Nous construisons une mesure de la complexité économique pour chaque ville en suivant la méthode des réflexions d'Hidalgo et Hausmann [2009]. Notre indicateur reflète la diversité et l'ubiquité de connaissances présentes dans la localité. Nos estimateurs portent sur un panel de 221 villes entre 1997 et 2009 et indiquent que plus une ville dispose d'une structure productive complexe, plus la croissance à venir de son pib par habitant est élevée.

Cet article traite de la vente des terres agricoles au sein d'une population de migrants permanents de l'exode rural en Thaïlande. L'impact de la transition structurelle sur les marchés fonciers d'achat/vente en milieu rural a en effet été peu étudié dans la littérature. À partir de données collectées dans la région de Bangkok, l'article teste alors l'impact potentiel de la fonction « filet de sécurité sociale » de la terre sur la décision des migrants de vendre ou, au contraire, de garder leurs terres. Les résultats indiquent que les ménages migrants les plus vulnérables vendent moins fréquemment leurs terres, afin de conserver une opportunité de retour et de bénéficier de la fonction « filet de sécurité sociale » offerte par la propriété foncière. Les résultats suggèrent ainsi des liens étroits entre la protection sociale des migrants et les réformes foncières dans des contextes de transition avec une forte émigration.

Nous déterminons un étalonnage permettant au modèle d'appariement de reproduire la volatilité du taux de chômage ainsi que celle de ses deux composantes, le taux de retour à l'emploi et le taux de destruction d'emplois. Nous mettons en exergue un mécanisme central de ce modèle : l'introduction de destructions cycliques amplifie la volatilité du taux de retour à l'emploi. Ce mécanisme implique que ce modèle ne nécessite pas d'avoir recours à des rigidités du salaire réel et que la valeur du coût d'opportunité de l'emploi nécessaire à la reproduction des différentes volatilités soit moins élevée que dans le modèle à destructions constantes et donc plus plausible.

On modifie le modèle leader-imitateur de Barro et Sala-i-Martin [1997] en supposant qu'au fur et à mesure que le retard technologique s'accroît, la productivité de la R&D (i) d'abord augmente puis diminue dans la région en retard, et (ii) elle diminue dans la région leader pour des retards extrêmes. Le modèle montre qu'il peut y avoir deux équilibres stationnaires stables. L'économie peut converger vers un équilibre Pareto-inférieur où le niveau d'inégalité inter-régional est accru et le taux de croissance commun réduit. Le libre mouvement des facteurs accentue le problème.

Les aides financières à la R&D privée se sont multipliées depuis les années 1980 dans les pays de l'ocde. Peu d'études mesurent l'impact macroéconomique de ces aides sur l'investissement privé en R&D. L'objectif de cet article est d'analyser l'effet individuel ainsi que la complémentarité interne et externe des aides directes et indirectes à la R&D privée. En utilisant une base de données couvrant vingt-cinq pays de l'ocde sur la période 1990-2007, nos estimations en panel dynamique montrent que seules les aides indirectes influencent significativement l'intensité de la R&D privée. Si un effet de substitution apparaît entre les aides directes et les aides indirectes au sein d'un pays, une certaine complémentarité apparaît entre ces mesures internes et les mesures mises en place par d'autres pays.

Un résultat communément accepté dans la littérature sur la régulation des services publics (Coase [1946]) est que l'efficience du marché exige un recours à des tarifs binômes avec, d'une part, un prix marginal égal au coût marginal et, d'autre part, un prix fixe correspondant à la part de coûts fixes prise en charge par chaque abonné. En France, les usagers des services d'eau payent un prix marginal qui est en moyenne 8 % plus élevé que le coût marginal. Selon nos estimations de l'élasticité-prix, qui sont similaires à celles obtenues dans les précédentes études, les coûts d'efficience représentent une perte de près de 8 millions d'euros en 2008. Même si la distorsion demeure relativement faible, les consommateurs pourraient bénéficier de ces gains d'efficience.

Cet article examine les politiques monétaires non conventionnelles dans un modèle d'équilibre général à deux périodes. Les agents échangent, par l'intermédiaire de monnaie, des biens et également des actifs financiers collatéralisés. Une politique non conventionnelle d'augmentation de la quantité de monnaie entraîne l'existence de seulement trois scénarios compatibles avec les conditions d'équilibre : 1) l'économie rencontre une trappe à liquidité ; 2) la création monétaire rend possibles les échanges, au prix de l'inflation ; 3) la création monétaire alimente une bulle qui provoque un krach financier. Ce trilemme met en valeur les canaux de transmission des politiques monétaires aux échanges réels. Il donne une fondation rigoureuse à la distinction entre déflation fishérienne par la dette et trappe à liquidité keynésienne.