| Titre | Annuity-Based Assessment of Uncertainty in Mortality | |
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| Auteur | Juha M. Alho | |
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Revue | Revue économique |
| Numéro | vol. 59, no 5, septembre 2008 Démographie : tendances, incertitudes, implications | |
| Rubrique / Thématique | Démographie : tendances, incertitudes, implications |
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| Page | 927 | |
| Résumé |
On considère souvent que les mouvements démographiques sont lents, surtout lorsqu'on les compare à la volatilité des variables économiques. Pourtant, dans certains cas, les chocs démographiques semblent avoir des conséquences économiques. Même la mortalité s'est avérée plus délicate à prévoir qu'on ne la supposait. Dans cet article, nous passons en revue les raisons de cette difficulté tout en formulant de nouvelles propositions. Il paraît probable que l'incertitude persistera. Nous présentons une comparaison des incertitudes économiques et démographiques dans le cas des rentes viagères. En ce domaine, les deux types d'évolutions ont une incidence semblable pour l'acheteur et pour le vendeur. Alors que les marchés d'actions sont clairement plus volatils que la mortalité moyenne à un horizon de vingt ou trente ans, l'incertitude idiosyncratique concernant la mortalité est d'un ordre de grandeur équivalent. De même, l'incertitude beaucoup plus faible de la mortalité agrégée est comparable à l'incertitude qui affecte les titres obligataires. JEL Code : J11, G23, G22, J14 Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Demographic processes are frequently viewed as slow, especially when compared to the volatility of the economy. Yet, in some applications, demographic shocks appear to have economic consequences. Even mortality has proven to be harder to predict than has been assumed. We review reasons for the difficulty of mortality forecasting, including new proposals. It seems likely that the uncertainty will persist. We propose a comparison of economic and demographic uncertainty, in the context of annuities. In this area of application the two processes have a comparable bearing on risk for both the buyer and the seller. While stock markets are clearly more volatile than average mortality for two or three decades into the future, idiosyncratic uncertainty of mortality is of comparable order of magnitude. Similarly, the much lower aggregate uncertainty of mortality is comparable to the uncertainty of bonds. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RECO_595_0927 |
