| Titre | Pouvoir prédictif de la volatilité implicite dans le prix des options de change | |
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| Auteur | Rzepkowski Bronka | |
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Revue | Economie et prévision |
| Numéro | no 148, 2001/2 Structure et comportements macro-économiques : comparaisons économétriques entre nations | |
| Page | 71-97 | |
| Résumé |
La volatilité implicite dans le prix des options est souvent considérée comme la meilleure prévision de la volatilité future.
Le pouvoir prédictif de la volatilité implicite « à-la-monnaie » du dollar/yen, mark/franc, mark/peseta et mark/lire est
comparé à celui de volatilités historiques et conditionnelles issues de différentes spécifications garch. Les estimations, sur
la période juillet 1995 – avril 1997, montrent que la volatilité implicite des monnaies du Mécanisme de Change Européen
n'est pas une prévision sans biais et efficiente de la volatilité future, résultat confirmé par les tests hors échantillon (mai
1997 – mars 1998). Un « problème du peso » semble être à l'origine des biais observés. La volatilité du dollar/yen au
contraire est une prévision sans biais et proche des conditions d'efficience. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
The Predictive Power of the Volatility Implicit in Foreign Exchange Option Prices
The volatility implicit in option prices is often seen as the best forecast of future volatility. The predictive power of the
implicit “at-the-money” volatility of the dollar/yen, deutsche mark/French franc, deutsche mark/peseta and deutsche
mark/lira is compared with the predictive power of past and conditional volatilities derived from different GARCH
specifications. Estimates for the period from July 1995 to April 1997 show that the implicit volatility of European
Exchange Rate Mechanism currencies is not an unbiased and efficient forecast of future volatility. This finding is
confirmed by out-of-sample tests (May 1997 to March 1998). A “peso problem” appears to be responsible for the biases
observed. Conversely, the dollar/yen volatility provides an unbiased forecast close to efficiency conditions. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOP_148_0071 |
