| Titre | Une Europe monétaire à plusieurs vitesses ? La demande de monnaie dans les grands pays de la zone euro (1979-1999) | |
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| Auteur | Bordes Christian, Chevrou-Séverac Hélène, Marimoutou Vêlayoudom | |
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Revue | Economie et prévision |
| Numéro | no 147, 2001/1 Structure et comportements macro-économiques : comparaisons économétriques entre nations | |
| Page | 51-71 | |
| Résumé |
L'article porte sur la demande de monnaie - mesurée au moyen d'agrégats larges - dans les quatre grands pays de la zone
euro (Allemagne, Espagne, France et Italie) sur la période 1979-1999. Il cherche à répondre, en priorité, aux deux
questions suivantes. 1/ Peut-on mettre en évidence, dans chacun de ces pays, des comportements de demande de monnaie
stables à long terme et à court terme ? 2/ Si c'est le cas, ces comportements présentent-ils des similitudes ou observe-t-on,
d'un pays à l'autre, des différences significatives dans les valeurs des coefficients de la demande de monnaie ? En outre, il
aborde la question, beaucoup plus générale, de l'existence ou non d'un retour à la "normale" du côté de la demande de
monnaie après une période troublée par les innovations financières. Une modélisation identique est retenue pour tous les
pays, à savoir un Modèle Vectoriel à Correction d'Erreur (MVCE). On débouche sur deux séries de conclusions : 1? On
observe des différences importantes dans les comportements de demande de monnaie entre les grands pays de la zone
euro; on peut opposer l'Allemagne et la France - où la demande de monnaie apparaît stable - à l'Espagne et l'Italie - où elle
ne l'est pas. 2? Plus généralement, l'hypothèse d'un retour à la normale – c'est-à-dire à la stabilité - du côté de la demande
de monnaie est confortée; toutefois, sa dynamique de court terme reste difficile à expliquer. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Multi-Speed Monetary Union? The Demand for Money in the Main Euro-Area Countries
(1979-1999)
The paper analyses the demand for money - measured by broad aggregates - in the four main euro-area countries (France,
Germany, Italy and Spain) between 1979 and 1999. Two main questions are explored: 1) Is the demand-for-money
function empirically stable in each country in the long and short term? 2) If so, are its coefficients similar in each country
or are there significant differences? More generally the paper deals with the question of whether there has been a "return to
normal" by demand for money after a period of instability due to financial innovation. The same VAR error correction
model has been used for all countries. The main conclusions are: 1) There is evidence of significant differences in the
demand-for-money function between the four main euro-area countries with, on the one hand, France and Germany -
where the function is stable - and, on the other, Italy and Spain - where it is not; 2) More generally there is strong evidence
supporting the assumption of a return to normal (i.e. stability) by the demand for money; however, its short-term
dynamics are difficult to explain. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOP_147_0051 |
