| Titre | France : entrée dans le tunnel ? Scénarios 2008-2009 pour l'économie française | |
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Revue | Revue de l'OFCE (Observations et diagnostics économiques) |
| Numéro | no 107, octobre 2008 Dossier : Perspectives 2008-2009 | |
| Rubrique / Thématique | Dossier : Perspectives 2008-2009 - Prévisions |
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| Page | 175-248 | |
| Résumé |
Depuis l'été 2007, quatre chocs violents (financier, immobilier, de change et de pouvoir d'achat) affectent l'économie mondiale. La conjonction de ces chocs a cassé l'élan de croissance amorcé en 2006 en zone euro et hypothèque tout espoir de reprise en France en 2008 et 2009
En 2008, l'économie française souffrira principalement de l'envolée du prix des matières premières, responsable du regain d'inflation qu'ont connu les économies occidentales. Absorbé principalement par les ménages, ce choc inflationniste, couplé à une détérioration du marché du travail avec notamment de très fortes destructions d'emplois aidés dans le secteur non marchand, contractera leur pouvoir d'achat et par là leurs dépenses.
En 2009, le retour à la normale de l'évolution des prix des matières premières alimentaire et énergétique sera compensé par l'aggravation des crises financière et immobilière : l'immobilier européen donne à son tour des signes inquiétants. C'est le cas bien sûr en Espagne et au Royaume-Uni mais aussi, dans une moindre mesure, en France. Le prix de l'immobilier dans l'hexagone devrait connaître une correction significative d'ici à la fin 2009 (–15 %). Par ailleurs, si nous ne retenons pas, à ce stade, l'hypothèse selon laquelle la crise financière dégénèrera en crise systémique ou en « credit crunch », la grande lenteur dans la normalisation du marché interbancaire rendra toutefois plus difficile le financement des banques qui devraient durcir à nouveau les conditions d'accès aux crédits, incitant alors au désendettement des agents privés. Ce nouveau durcissement, dans un contexte de dégradation des profits anticipés et d'un fort endettement des entreprises, devrait inciter ces dernières à freiner leurs projets d'investissement.
En moyenne annuelle, l'économie française devrait croître de 0,9 % en 2008 et de 0,7 % en 2009, après 2 ,1 % en 2007. Le taux de chômage devrait repartir à la hausse et atteindre 7,8 % à la fin de 2009. De son côté, le déficit public devrait dépasser la barre des 3 % du PIB en s'établissant respectivement à 3,1 et 3,5 % en 2008 et 2009. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Since summer 2007, four shocks (financial, real estate, exchange rates, and purchasing power) impacted the world economy. The growth momentum that started in 2006 in the euro zone has been broken, jeopardizing the chance of a French recovery in 2008 and 2009. In 2008, renewed inflation and worsening labour market conditions have been reducing the purchasing power and the spending of consumers. In 2009, the declining inflation will be offset by worsening financial conditions and by a correction in the real estate prices. We don't expect the financial turmoil to escalate into a credit crunch, even if banks would be lead to tighten the credit standards, inhibiting investment. The GDP growth would reach 0,9 and 0,7% in 2008 and 2009 and the public deficit would amount to 3,1 and 3,5% of GDP. Unemployment rate would rise to 7,8% at the end of 2009.
JEL Classification : F01. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=REOF_107_0175 |
