| Titre | Finance : rien ne va plus. Département analyse et prévision de l'OFCE | |
|---|---|---|
 |
Revue | Revue de l'OFCE (Observations et diagnostics économiques) |
| Numéro | no 107, octobre 2008 Dossier : Perspectives 2008-2009 | |
| Rubrique / Thématique | Dossier : Perspectives 2008-2009 - Études spéciales |
|
| Page | 307-341 | |
| Résumé |
Cette étude spéciale dresse un bilan de l'évolution de la crise financière qui secoue l'économie mondiale depuis l'été 2007. Partie de l'immobilier aux États-Unis, elle s'est rapidement propagée à l'ensemble du système financier par le biais des mécanismes de titrisation. La faillite de Lehman Brothers en septembre 2008 est venue accentuer la débâcle notamment en raison de l'exposition de cet établissement sur le marché des dérivés de crédit. La solidité du système financier est de fait soumise à rude épreuve en raison de la multiplication des chocs. Dans une telle situation, les interventions de politique monétaire sont indispensables mais demeurent insuffisantes tant qu'elles ne sont pas relayées par celle des gouvernements. C'est donc la tâche qui a été entreprise sous différentes formes aux États-Unis et en Europe. Les sommes mises en jeu sont considérables et les questions de soutenabilité des finances publiques sont donc soulevées. Enfin, malgré ces interventions, les craintes sur le crédit demeurent. Elles résultent de l'importance du système bancaire dans le financement de l'économie et dans la transmission des chocs à l'économie réelle. Si un ralentissement des crédits aux ménages et aux entreprises est bien observé dans la zone euro et aux États-Unis, la disponibilité des statistiques de crédit ne permet pas encore de valider l'hypothèse d'un credit crunch. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
|
| Résumé anglais |
This paper deals with the ongoing financial markets turmoil. The subprime crisis that began in 2007 rapidly sprawled over the financial system as the securitization of mortgage assets gave rise to the fallacious belief that risks had been redistributed. The bankruptcy of Lehman Brothers recently exacerbated the panic since it was massively involved in the market of credit derivatives. To avoid the collapse of the financial markets, governments intervened to guarantee the solvency of banks. Plans were adopted where governments provide banks with internal funds or buy toxic securities. Despite these interventions, the fear of a credit crunch does not disappear as banks play a major role in the transmission of shocks. Current statistics point to a declining activity in the credit markets but further information is needed to confirm the diagnostic.JEL Classification : G010, E44, E600. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
|
| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=REOF_107_0307 |
