| Titre | Le profit contre la croissance ? Le dynamisme et la rentabilité des grandes entreprises cotées en France | |
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| Auteur | du Tertre Renaud, Guy Yann | |
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Revue | Horizons stratégiques |
| Numéro | no 7, 2008/1 Stratégies d'entreprise : nouvelles contraintes et nouveaux enjeux | |
| Page | 30-51 | |
| Résumé |
La croissance des profits réalisés par les grandes entreprises suscite de vifs débats ces dernières années. De nombreux commentateurs considèrent que les politiques dispendieuses de distribution de dividendes et de rachats d'actions qui bénéficient aux seuls actionnaires sont de nature à compromettre l'investissement et donc la croissance des entreprises. L'analyse du comportement des grands groupes cotés en France nuance fortement ce point de vue. On constate bien un basculement dans la répartition des gains au profit des actionnaires, mais il se fait surtout au détriment des créanciers, sans mettre véritablement en cause les ressources d'autofinancement. De fait, les directions d'entreprises cherchent à concilier les intérêts à court terme et à long terme des actionnaires, les premiers étant liés à la redistribution des bénéfices, les seconds à la croissance de l'entreprise. Et c'est surtout le poids de la contrainte de rentabilité qui pèse sur l'investissement, notamment à travers l'effet de levier fondé sur un écart entre le taux de rendement économique du capital et le taux d'intérêt à long terme. Dans ce contexte, la crise des subprimes risque de pénaliser plus encore l'investissement et au-delà la croissance des grandes entreprises. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=HORI_007_0030 |
