| Titre | Théorie comportementale du portefeuille : intérêt et limites | |
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| Auteur | Marie-Hélène Broihanne, Maxime Merli, Patrick Roger | |
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Revue | Revue économique |
| Numéro | vol. 57, no 2, mars 2006 | |
| Rubrique / Thématique | Economie et psychologie |
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| Page | 297 | |
| Résumé |
Cet article aborde l'évolution récente de la théorie des choix de portefeuille dominée, depuis un demi-siècle, par l'approche moyenne/variance. Une première section est dédiée aux anomalies observées sur les marchés et mises en lumière par de nombreuses études empiriques. Ces anomalies, ainsi que les recherches académiques portant sur les limites de la théorie de l'espérance d'utilité, ont conduit au développement de modèles dits « comportementaux » tels que ceux de Arzac et Bawa [1977] et Shefrin et Statman [2000]. Nous insistons, au travers de deux exemples, sur les conséquences de ces approches sur le choix des portefeuilles optimaux. En dépit de l'apparente capacité de ces modèles à expliquer les phénomènes empiriques, nous soulignons également les raisons qui vont à l'encontre de leur utilisation pratique par les gérants de fonds. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
This paper deals with the recent developments of portfolio choice theory, which has been dominated by the classical mean/variance approach for half a century. In a first section we present some market anomalies put to light by many empirical studies. Academic researches on the limitations of the expected utility theory have given rise to new models, called “behavioral”, such as those by Arzac and Bawa [1977] and Shefrin and Statman [2000]. They are presented in section 2. By relying on two examples, we stress on the consequences of these approaches for optimal portfolio selection. Despite the seemingly ability of these models to explain empirical phenomena, we argue and expose reasons against their practical use by portfolio's managers. Classification JEL : G11. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RECO_572_0297 |
