| Titre | Real exchange rate misalignments and economic performance for the G20 countries | |
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| Auteur | Sallenave Audrey | |
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Revue |
Economie internationale Titre à cette date : International Economics |
| Numéro | no 121, 1er trimestre 2010 | |
| Page | 59-80 | |
| Résumé |
Nous évaluons les effets des mésalignements de taux de change effectifs réels (TCER) sur la croissance des pays du G20, au cours de la période 1980-2006. Le TCER est estimé à l'aide de l'approche comportementale (Behavioral Equilibrium Exchange Rate) dont on déduit les mésalignements. Puis, on estime un modèle de croissance en panel dynamique dans lequel ces mésalignements sont introduits en plus des déterminants traditionnels de la croissance. L'amplitude des mésalignements est plus prononcée pour les pays émergents et la vitesse de convergence vers le taux de change d'équilibre estimé est plus lente pour les pays industrialisés. De plus, nous montrons que les mésalignements ont un impact négatif sur la croissance. Par conséquent, une politique de change bien adaptée serait celle qui réduirait le fossé entre les taux de change réels et leur niveau d'équilibre.Classification JEL: C23 ; F31 ; O47. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
We evaluate the growth effects of real effective exchange rate misalignments for the G20 countries over the period 1980-2006. To this end, we first estimate real effective equilibrium exchange rates relying on the behavioral approach BEER, from which misalignments are derived. Second, we estimate a dynamic panel growth model in which among the traditional determinants of growth, our measure of misalignments is included. Our findings put forward some important differences between developed and emerging economies. The magnitude of the misalignments is more pronounced in the case of emerging countries, and the speed of convergence towards the estimated equilibrium exchange rate is slower for industrialized ones. Turning to our growth regression analysis, we find that misalignments have a negative effect on the economic growth. As a consequence, an appropriate exchange rate policy would close the gap between real exchange rates and their equilibrium level. JEL Classification: C23; F31; O47. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOI_121_0059 |
