| Titre | L'impact des fondamentaux macroéconomiques sur les spreads souverains de la zone euro est-il influencé par les réformes financières ? | |
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| Auteur | Olivier Damette, Gilles Dufrénot, Philippe Frouté | |
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Revue | Revue économique |
| Numéro | vol. 62, no 6, novembre 2011 Nouveaux défis pour la dette publique dans les pays avancés | |
| Page | 1135-1145 | |
| Résumé |
Dans cet article, nous examinons si le poids accordé aux anticipations des variables macroéconomiques pour évaluer le risque des obligations souveraines a été plus important après l'adoption des nouvelles règles prudentielles de Bâle 2, c'est-à-dire autour des années 2005-2006 (années à partir desquelles ces règles ont commencé à être appliquées dans les pays d'Europe). À titre illustratif, nous comparons trois pays de la zone euro, à savoir l'Allemagne, la France et la Grèce. Pour ce faire, nous estimons un modèle Markov-switching avec probabilités de transition variables. Nos résultats révèlent des comportements différents entre pays, au moins à court terme. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Is the impact of macroeconomic fundamentals on the euro area sovereign spreads influenced by financial reforms ? In this paper we examine whether the weights of the forecasted macroeconomic variables in the valuation of sovereign risks has changed after the adoption of the Bâle 2 new regulation framework (around the years 2005/2006 when the new rules begun to be implemented in Europe). For purpose of illustration, we examine the case of France, Germany and Greece. We estimate a time-varying probability Markov Switching model in which the break date is endogenous. Our results show differences across countries. Classification JEL : C51, F36, H39 Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RECO_626_1135 |
